谷歌利润跑赢AI烧钱 利润率创五年新高

时间：2026年07月23日 00:11:00 中财网

　　Alphabet最新业绩显示，尽管AI投入大幅增加，公司销售和利润仍在快速增长。

　　
　　第一季度Alphabet营收同比增长22%，运营利润增长30%，运营利润率达到36.1%，创下五年最高水平。其中谷歌云业务表现突出，收入暴增63%超过200亿美元，运营利润实现三倍增长，成为广告业务之外的重要利润引擎。

　　
　　不过资本支出压力正快速上升。上季度公司已在服务器、数据中心等领域投入357亿美元，市场预计本季度资本支出将接近440亿美元，全年可能达到1900亿美元，且2027年支出还将显著增加。

　　
　　这些投入会立即产生现金流出，但对利润的影响通过折旧逐步释放。公司通常将服务器等设备成本分六年摊销。目前前期投资开始进入折旧期，导致今年折旧费用和能耗成本加速上升。

　　
　　华尔街预计本季度Alphabet运营利润率将回落至34.7%左右。投资者将重点关注，在AI投入持续加码的背景下，公司能否将利润率维持在35%附近，同时保持约20%的收入增速。