人身险预定利率连续回升 保险股利差改善迎估值修复

时间：2026年07月22日 21:55:24 中财网

　　数据显示，保险行业协会最新公布2026年二季度人身险预定利率研究值为1.94%，较上季度回升1个基点，这是该研究值连续两个季度环比上升。目前10年期国债收益率处于1.74%附近，长端利率已呈现企稳迹象。

　　
　　一份研报观点认为，在长端利率稳定背景下，人身险预定利率有望年内保持平稳。研报指出，近三年普通型产品预定利率最高值已调降至2.0%，叠加浮动收益型产品转型，新业务刚性负债成本下降将逐步带动存量负债成本改善。资产端来看，保险公司优化配置增配优质权益资产，有助于稳定投资收益率。研报认为，利率仍是影响保险资负匹配的核心变量，资负共振下利差损有望持续改善。

　　
　　研报指出，居民保险储蓄需求依然旺盛，上市险企负债端长期将维持稳健增长。虽然三季度基数可能带来短期扰动，但半年度业绩和分红预期将成为市场关注重点。当前股价隐含的十年期国债收益率明显低于实际水平，保险股估值修复空间值得关注。研报维持行业增持评级，推荐中国平安、新华保险、中国太保、中国人寿等标的。