AI Agent渗透加速 科技应用迎估值业绩双修复

时间：2026年07月22日 21:45:22 中财网

　　数据显示，2026年上半年港股科技应用行业走势分化显著。中证海外中国互联网指数下跌20%，腾讯、阿里巴巴、快手股价分别下跌20%、18%和28%，而大模型公司智谱上市以来股价涨幅达666%。影响因素包括美联储主席换届带来的流动性变化、美伊冲突等地缘风险以及AI资本支出引发的泡沫担忧，即时零售竞争则有所缓和。

　　
　　一份研报观点认为，下半年行业投资机会主要集中在AI商业化落地推动的业绩与估值双重修复，“AI浓度”将成为核心指标。研报指出，从流量到TOKEN、从APP到AGENT是行业趋势切换的关键，大模型迭代将驱动Token量价齐升，多场景渗透打开变现空间。具身智能出货量有望爆发，行业资源加速向头部集中。

　　
　　研报认为，云服务因Token推理需求激增将维持高景气，电商即时零售单位经济性持续优化为利润修复提供弹性，游戏长青产品稳固基本盘后新品周期开启也将改善利润率。阿里巴巴深度布局AI+云，云业务强劲增长有望带动估值修复；百度加速AI转型，云收入高速增长且业务分拆带来价值重估。目前主要互联网企业2026年预期市盈率仅13倍，低估值叠加AI属性，上升空间显著大于下行风险。

　　
　　整体看，尽管宏观与地缘因素仍会扰动情绪，但AI Agent产品渗透率提升和大模型商业化进展将成为驱动板块股价的核心动力，相关龙头有望迎来显著投资机会。