房企中报亏损收窄背后 三大积极因素累积投资机会

时间：2026年07月22日 14:50:41 中财网

　　数据显示，截至7月21日，90家A股样本房企中已有69家发布2026年中报业绩预告。整体归母净利仍处于344亿至467亿元亏损区间，但同比亏损总额收窄5.1%至30%。其中亏损企业52家，占比57.8%，开发类房企亏损比例最高，而运营类房企利润合计已实现转正。

　　
　　券商披露研报指出，2026年是房企轻装上阵与转型的关键一年。研报认为，虽然结算收入下行仍是业绩拖累主因，叠加毛利率下降和减值压力，但边际改善信号已经显现。头部房企优势明显，亏损占比远低于行业整体。

　　
　　研报指出，当前三大积极因素正在累积：一是新增项目利润率筑底，未来两年结算利润率有望回升；二是销售回款稳健、拿地收缩带动杠杆率下降，现金流改善；三是多家头部房企加速从开发向开发+运营转型，通过商业REITs等多元业务增强抗周期能力。这些变化正逐步优化行业发展逻辑。

　　
　　研报认为，在主流地产股估值重回历史低位的当下，优质房企的投资价值逐步显现。华润置地、招商蛇口、保利发展、龙湖集团等在新兴产业布局或转型领先的企业，以及部分估值较低、减值准备充分的房企，正迎来较好的布局窗口。