美债配置价值凸显 A股底部反弹催化渐近

时间：2026年07月22日 14:45:23 中财网

　　上周全球市场美元走弱，原油价格强劲反弹，美股科技板块高位回调，国内二季度实际GDP同比回落但名义GDP继续提速，6月工业增加值、出口、社零等多项指标当月同比已现改善趋势，经济月度边际修复信号显现，7月A股下跌主要来自资金情绪扰动，基本面并未恶化。

　　
　　券商披露研报指出，美长债配置价值凸显。研报认为，10年期美债利率已触顶回落，降息预期升温叠加避险需求，利率下行趋势将进一步支撑长债价格，后续配置吸引力显著提升。黄金也因抗衰退属性与降息定价共振，逢低配置价值同样值得重视。

　　
　　研报认为，当前A股类似2021年快速下跌后逐步转向底部震荡阶段，底部已渐行渐近，短期虽仍有调整压力，但内外催化因素出现后反弹值得期待。外部等待美韩股市企稳，内部关注长鑫上市等事件。研报指出，两类方向机会明显，一是光模块、PCB、国产算力、半导体设备、机器人、商业航天等科技超跌反弹方向，二是公用事业、煤炭、石油石化、银行、非银、创新药等防御平衡板块。随着资金情绪修复和积极信号增多，这些领域有望率先受益于市场回暖。