多家上市公司押中大牛股，须注意投资风险

时间：2026年07月22日 14:05:02 中财网

　　近期，上市公司开始发布2026年上半年的业绩预告。从披露的情况看，上半年业绩增长的不在少数。而一个值得关注的现象是，多家上市公司业绩增长，与押中大牛股有关。个人以为，上市公司投资股票，控制风险应置于首要位置。

　　在众多披露业绩预告的上市公司中，国轩高科堪称典型。该公司发布的业绩预告显示，今年上半年预计实现归母净利润12亿元—15.5亿元，同比增长227.31%—322.77%。该公司业绩增长不俗，主要有两个方面的原因。一是出售所持股票产生的投资收益。如今年上半年，铜冠铜箔股价累计涨超381%。出售所持铜冠铜箔A股股票共计839.95万股，成交金额8.29亿元。二是所持股票公允价值变动损益影响，两者金额预计为11亿元—14亿元。可以说，股市投资对于该公司上半年业绩产生了重要影响。

　　除了国轩高科外，上峰材料、复旦微电、淳中科技等上市公司都是其中的代表。作为科创板新股，盛合晶微上市后表现抢眼，上峰材料通过基金、复旦微电通过战略配售持有该股，通过确认公允变动收益，大幅增厚两公司的净利润。上峰材料预计上半年实现归母净利润13亿元—14亿元，同比增长426.59%—467.1%。其中，股市投资增厚净利润11.5亿元。复旦微电预计上半年实现归母净利润8亿元—10亿元，同比增长313.19%—416.49%。因获配盛合晶微，提升净利润4.7亿元。

　　上述几家上市公司，股市投资所产生的投资收益或公允价值变动对其上半年的业绩影响堪称巨大。其业绩增长的背后，股市投资所带来的增长几乎成为决定性的因素。

　　但需要注意的是，股市投资增厚上市公司的业绩，往往不具有固定性。今年投资获利了，并不意味着明年同样能获利。连续几年从股市中获利了，也并不意味着今后每年能够获利。因此，股市投资获得收益，往往具有短期性、不确定性等方面的特点。相反，也有可能出现今年获利，明年投资出现亏损的情形发生。

　　对于上市公司而言，最应该做好的工作是健全与完善公司治理结构、注重主业、不损害股东的利益并维护好投资者的合法权益。其中，强化主业才是正道。

　　客观上，上市公司投资资本市场，并不乏成功的案例。比如有的上市公司通过期货市场获得丰厚收益，有的通过股票市场获利。但更多的案例则是，在牛“短”熊“长”的A股市场，股票投资出现亏损的案例同样不少见。因此，对于上市公司投资股市，个人以为需要注意几点。

　　其一，只能动用闲置资金，不能影响到日常的经营活动。股市行情向好，拿出巨资赌一把的心态是非常危险的。股市走势受多方面因素的影响，特别是某些突发的重大事件，往往能够改变市场的运行趋势。如果遭遇“黑天鹅”事件，对于那些本来流动资金不宽裕的上市公司而言，结果有可能是灾难性的。

　　其二，在行情向好的情形下才进场。行情走好，叠加政策上支持，此时进场不仅风险有可能最低，获利的几率也比平常高得多。除非发生重大突发事件，股市趋势一旦确定，逆转的概率一般比较低。而且，在此情形下进场，也更有利于资金安全。

　　其三，防范风险至上，不恋战。股市的风险可以说无时不在，不做好风险防范，“煮熟的鸭子”都可能飞走，体现在投资帐户上的，或只是纸上富贵。因此，在投资获利后，及时落袋为安。不恋战，不好战，是上市公司股市投资需要奉行的原则。

　　当然，基于股市投资本身存在的风险性，个人建议，应建立上市公司股市投资责任追究制。一旦投资出现重大亏损，上市公司的高管、负责投资的责任人员等，都须承担一定的责任。比如可将其薪酬与投资业绩挂钩。投资盈利，按投资收益比同比例给予涨薪；反之，如果亏损，按同比例扣除其薪酬。????