云巨头订单暴增Capex上修 海外算力链景气持续

时间：2026年07月22日 09:45:26 中财网

　　最新财报显示，谷歌云收入同比增长63%，在手订单环比接近翻倍至4620亿美元，2026年资本开支上调至1800-1900亿美元。亚马逊AWS收入增长28%，在手订单达3640亿美元；微软Azure增长40%，Meta广告收入增长33%。英伟达数据中心收入增长92%，网络收入增长199%，AMD数据中心收入增长57.2%。光模块、交换机、液冷等环节均呈现供不应求态势，1.6T产品爬坡加速，多家公司获得数十亿美元长期采购协议。

　　
　　一份研报观点认为，海外算力产业链延续高景气，云厂商AI变现闭环进一步强化。研报指出，云收入与利润率显著提升，资本开支和订单储备持续上修，算力供给仍是核心瓶颈，推动平台迭代和系统级效率优化。研报认为，高速光连接成为增量主线，上游物料紧缺带动光模块、光纤光缆、线缆连接全面受益，同时液冷与供电走向融合，AI数据中心高密度化趋势为配套环节提供持续增量。

　　
　　研报指出，在AI商业化落地加速背景下，相关公司订单能见度大幅提高，Scale-up与Scale-out并行推进，产业链景气具备较强持续性。光模块、液冷、光纤光缆以及国产算力相关领域均有望获得显著增长动力。