聚仁新材北交所申购：己内酯小巨人低估值高成长

时间：2026年07月22日 08:51:10 中财网

　　数据显示，聚仁新材2025年实现营收6.35亿元，近三年复合增速达49.98%，归母净利润1.22亿元，复合增速28.12%。公司全球市占率从2022年的6.19%提升至22.96%，国内市占率升至56.4%，已成为国内规模最大、全球主要的己内酯系列产品供应商。公司建成了国内首套万吨级己内酯系列产品连续化生产线，率先打破国外技术垄断，形成己内酯、聚己内酯、多元醇及特种改性材料四维产品矩阵，客户覆盖巴斯夫、科思创、万华化学等国内外龙头。

　　
　　一份研报观点认为，聚仁新材经过十年技术积累，实现从单体突破到连续法工艺的升级，持续推动“降本提质增效”，并布局可降解医疗材料、热塑性聚氨酯等前沿领域。研报指出，下游新能源汽车、生物可降解材料、3D打印及医用材料市场快速扩张，短期国内己内酯及其衍生物市场空间可达20万吨/年，长期伴随聚氨酯产业升级，需求将进一步加速增长。

　　
　　研报认为，本次北交所上市发行价4.48元，PE仅12.85倍，远低于可比公司35倍中值，估值处于低位，且无老股、战投引入深创投支持，可流通比例较低。募投项目聚焦高性能聚氨酯、锂电分散剂、生物降解制品等领域扩产，将显著提升公司在高景气赛道的渗透率。随着技术护城河持续加宽和下游应用场景拓宽，公司业绩有望保持高速增长态势，北交所申购价值突出。