汇通能源光罩液冷双布局落地 硬科技转型加速

时间：2026年07月21日 21:00:55 中财网

　　汇通能源以商业地产租赁和物业服务为底盘，2025年以来加快向半导体和AI基础设施领域转型。公司以1.839亿元受让兴华芯7.43%股权切入半导体光罩制造，同时以0.90亿元受让稳扬精密18.18%股权布局液冷散热组件。最新财报显示，2025年公司实现营业收入1.03亿元，扣非归母净利润同比增长2.13%，截至年末持有货币资金、结构性存款和大额存单合计12.57亿元且无有息负债，资金实力为转型提供坚实支撑。

　　
　　券商披露研报指出，公司资产运营稳健为硬科技投资奠定底盘，转型路径逐步清晰。研报认为，光罩作为光刻工艺中的图形母版，技术壁垒高且具备较强半导体国产化属性，兴华芯未来在产能爬坡和高阶产品突破上值得期待。研报指出，稳扬精密2025年收入达2.25亿元同比增长377%，净利润0.48亿元同比增长315.77%，其CPU/GPU液冷冷板等产品直接受益于AI服务器功率密度提升，液冷渗透率持续上升将带来显著弹性。

　　
　　研报预计公司2026-2028年营业收入有望达到2.38亿、6.16亿和11.16亿元，归母净利润分别为0.58亿、1.68亿和3.22亿元，采用PE估值法给予2027年50倍PE，对应目标价40.70元，首次覆盖给予增持评级。随着半导体国产化推进和AI算力需求爆发，公司硬科技投资有望成为业绩增长新引擎。