A股中期构建黄金坑 静待波动率回落布局

时间：2026年07月21日 19:16:17 中财网

　　6月下旬以来，韩国监管层对杠杆ETF态度趋严，同时美伊冲突升级推高油价，触发韩国股市杠杆去化与股价下跌的负反馈，全球科技硬件板块也出现明显调整。数据显示，截至7月15日韩国股市信用交易融资余额为34.4万亿韩元，虽较高点回落11%，但仍远高于2020-2024年平均的18.6万亿，后续提高保证金措施将进一步收缩流动性。受海外映射及风险偏好回落影响，7月A股杠杆资金同样降温，融资净偿还行业数量由年初的15个增至27个。

　　
　　一份研报观点认为，当前A股正处于波动率较高阶段，但中期或在构建“黄金坑”。研报指出，对比历年中报预告，2026年中报盈利增速中位数处于近十年中等水平，科技硬件、上游资源品和非银金融板块业绩向好信号明确，市场对普钢、教育、生物制品、能源金属等二级行业盈利预测明显上调。研报认为，虽然海外扰动短期可能延续，但国内基本面并无重大变化，多只宽基ETF近期放量，稳市资金有望平抑非理性波动。

　　
　　研报进一步分析，中国新旧动能转型稳步推进，基本面支撑仍在。中期来看，待市场波动率回落之后，相关业绩向好板块有望迎来布局机会，投资者可重点跟踪盈利预测上调且基本面稳定的方向。