天佑德酒承压中务实穿越周期 下半年弹性可期

时间：2026年07月21日 17:21:35 中财网

　　公司最新业绩预告显示，天佑德酒2026年上半年预计实现归母净利润823.4万元至1235.1万元，同比下降76%至84%，营收同比下滑约14%。这一变化主要来自行业需求恢复缓慢以及公司主动减少电商平台其他品牌白酒销售所致。

　　
　　一份研报观点认为，白酒行业当前正处于深度调整期、结构优化期、价值重构期“三期叠加”阶段，存量竞争激烈，消费趋于理性。公司在这一环境下保持战略定力，采取了一系列务实举措。

　　
　　研报指出，公司营销端以“天生与众不同”为核心价值推进消费者教育，同时围绕年轻化进行陈列和产品尝试；产品端全面铺货28度麻雀酒，并优化福系列、家之德及白青稞光瓶酒结构，同步发力宴席与大众消费场景；市场端深耕青藏、拓展甘肃并打造县域样板市场，尤其在青海省内对标头部品牌提升份额，在西藏注重本地化与文旅融合；渠道端则引导经销商保持合理健康库存。

　　
　　研报认为，这些举措精准契合公司青稞酒差异化定位，有助于增强消费者粘性、优化产品结构并提升渠道韧性。随着下半年行业环境逐步改善，公司通过深耕本地、稳步扩张和年轻化布局，有望实现收入稳步回暖和利润较快增长。研报预计2026-2028年收入增速分别为1%、5%、5%，净利润增速达87.5%、44%、33.6%，并采用市销率法给予2026年3.0x估值，维持增持评级。