滨化股份港股上市提速 新材料转型驱动业绩弹性

时间：2026年07月21日 14:25:46 中财网

　　滨化股份于2026年7月10日在港交所正式上市，作为国内老牌一体化化工企业，其氯碱、石化、湿电子化学品三大主业根基扎实。公司以北鲲计划为发展战略，上市募集资金重点投向绿色能源基建、高端电子化学品、高附加值新材料及海外渠道拓展，沾化基地技改扩产也在稳步推进。

　　
　　券商披露研报指出，烧碱行业供需格局有望改善。数据显示，公司烧碱总产能目前达61万吨，粒碱产能全国第一，2028年扩产后将增至81万吨，2025年烧碱业务毛利率高达56%。研报认为，这得益于自有盐田、自备电厂、品牌效应及港口优势，盈利韧性突出。

　　
　　研报指出，2025年初全面投产的PO/MTBE装置已实现放量，两产品国内市占率较高，海外拓展顺利。随着石化行业景气度回暖，公司石化业务弹性有望充分释放。同时，湿电子化学品业务景气度高，公司semi G5级电子级氢氟酸已量产并进入国内头部半导体供应链，1.7万吨高端电子化学品项目将于2026年底中交，国产替代空间广阔。

　　
　　研报认为，传统氯碱主业提供稳定现金流，石化业务反转叠加新材料高速增长，将显著提升公司业绩弹性。预测2026-2028年归母净利润分别为7.4亿、9.5亿和13.7亿元，同比增速达231%、28%和44%。港股上市为转型提供充足动能，氯碱老牌企业的扎实根基与新材料布局结合，有望打开长期增长空间。