璞泰来负极隔膜双放量 2026利润弹性持续释放

时间：2026年07月21日 09:10:53 中财网

　　数据显示，璞泰来发布2026上半年业绩预告，归母净利润14-15亿元，同比增长33%-42%，扣非净利润12.6-13.6亿元，同比增长27%-37%，Q2单季度归母净利中值7.5亿元，业绩整体符合市场预期。

　　
　　一份券商研报指出，公司隔膜和负极业务放量将成为未来盈利核心驱动。研报认为，隔膜基膜凭借自供设备实现成本领先，26年出货量有望达20-22亿平，同比增长40%以上，四川基地后续产能释放后，27-28年出货将连续翻倍增长。同时涂覆产品受益于下游大客户订单饱满，26年出货预计上修至180亿平以上，单位盈利稳定，提供持续利润增量。

　　
　　负极方面，研报指出新产品导入叠加四川基地产能爬坡，26年出货量有望达到25万吨，同比增长80%，随着原材料涨价逐步传导，单吨净利有望提升，28年该业务预计贡献8-10亿元利润。此外PVDF业务增量显著，26年出货预计5万吨，28年产能将提升至10万吨，利润贡献进一步扩大。

　　
　　研报认为，负极、隔膜、PVDF三项业务共同放量，配合成本控制优势，将推动公司2026-2028年归母净利润分别达到33.3亿、43.8亿和53.5亿元，维持买入评级。当前产能扩张节奏与下游需求高度匹配，为公司中长期增长提供坚实支撑。