茅台年内“二次提价”，白酒库存趋于健康，行业迎来复苏早期

时间：2026年07月21日 08:42:54 中财网

　　日前，贵州茅台宣布，自7月18日起上调飞天茅台(53%，500ml)的出厂批发均价和直销零售均价各100元人民币。此次提价后，出厂价升至1369元(涨幅7.9%)，直销零售价升至1639元(涨幅6.5%)。

　　这是自今年3月30日涨价之后，茅台年内第二次上调核心单品飞天茅台价格。此外，今年5月15日，“i茅台”公告，对部分贵州茅台酒产品自营体系零售价格进行调整。

　　一方面，接连提价背后，是行业基本面出现边际改善的信号。统计局数据显示，2026年6月社零超预期增长1.0%，其中烟酒类增长12.1%。上半年社零总额同比增长1.3%，烟酒类零售总额同比增长13.2%。上半年全国居民人均食品烟酒消费支出增长4.2%，占人均消费支出的30.6%。

　　另一方面，在白酒行业整体利润收缩的背景下，茅台逆势涨价说明白酒行业分化加剧，告别普涨、进入“强者恒强、弱者出清”的存量博弈新阶段，马太效应持续放大，价值加速向头部集中。2025年白酒行业CR5营收占比突破55%，较2020年提升20个百分点，茅台、五粮液、汾酒、洋河、泸州老窖占据行业过半营收与利润。这一趋势在2026年或进一步强化。

　　展望后市，当前白酒库存趋于健康，批发价企稳，行业正处复苏早期，消费结构的分化将加速产业洗牌。白酒产业将向高端化、场景化与国际化演进。机构预测，政策红利下，龙头酒企有望持续受益价量齐升。中长期看，白酒生活化趋势将释放千亿增量市场。

　　具体到A股市场，截止26年7月中旬，食品饮料板块估值仍处低位，在促消费政策加码的背景下，具备成长性和估值优势的龙头企业有望迎来估值修复，可关注高分红、低负债、经营现金流稳定的高端白酒。