杠杆资金净流出1681亿后 红利科技修复机会来临

时间：2026年07月21日 08:25:40 中财网

　　本周A股市场延续调整，全A指数下跌8.74%，仅中证红利和金融地产板块逆市上涨，煤炭、食品饮料、银行领涨，而机械设备、国防军工、电子等板块跌幅居前。数据显示，杠杆资金净流出1681亿元，陆股通资金日均成交金额环比上升46亿元，主要指数ETF净申购562亿份，市场量能有所回落但红利风格保持强势。

　　
　　券商披露研报指出，在市场波动放大、风险偏好阶段性承压背景下，交易拥挤风险正在释放。研报认为，当前股债收益差升至0.8%，低于1个标准差，估值分化系数下降，大盘风格占优，微盘股也阶段性跑赢，这些信号显示市场正在进行去杠杆过程。

　　
　　研报指出，随着杠杆资金持续流出，红利类资产的配置吸引力明显提升，其稳定分红特征在风偏承压期能提供较好保护。同时科技板块经历调整后，将逐步进入中报验证和优质资产筛选阶段，超跌后的结构性修复机会值得重视。信息显示，Kimi K3发布参数规模达2.8万亿，7款手机端侧大模型获备案，AI端侧落地进程加快；国际低空经济博览会开幕在即，也为低空经济等新增长点提供催化。

　　
　　研报认为，等待去杠杆过程完成后，红利与科技优质资产有望迎来更清晰的配置窗口，市场结构将从拥挤交易转向基本面驱动。