茅台二次上调飞天价格 渠道生态重构信号强烈

时间：2026年07月21日 08:25:38 中财网

　　贵州茅台发布公告，自2026年7月18日起将飞天53%vol 500ml贵州茅台酒i茅台平台零售价由1539元/瓶上调至1639元/瓶，销售合同价由1269元/瓶调整为1369元/瓶，1L装零售价也同步从3119元上调至3269元。这是公司年内第二次上调飞天出厂价，市场化定价机制正加速兑现。

　　
　　一份研报观点认为，此次调价遵循随行就市、供需适配、量价平衡的原则。数据显示，目前500ml飞天茅台流通批价约1650元，存在一定炒作空间。研报指出，i茅台以市场流通价为锚点调价，有助于压缩炒作空间，促进消费者公平购酒，让产品价格更贴近真实需求，回归消费本质。

　　
　　研报认为，价格调整与渠道改革相互配合，正共同推动公司渠道生态重构。根据今年1月发布的市场化运营方案，经销商将从传统囤货商、差价商转型为服务商，收益与销售服务直接挂钩。研报指出，公司价格动态调整机制已初步成型，未来有望常态化运行。

　　
　　从中长期看，贵州茅台稀缺性强、品牌壁垒高、护城河深厚的核心优势并未改变。研报测算此次调价将略微增厚公司收入与业绩，略上调2026年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为865亿、918亿和969亿元，目标价1674.07元，维持买入评级。整体来看，公司正通过市场化改革巩固长期竞争优势。