银行经营改善确定性强 研报看好绝对相对收益

时间：2026年07月21日 08:15:37 中财网

　　数据显示，银行业经营已过谷底。2026年中报上市银行营收预计同比增长7.3%，归母净利润同比增长3.2%，生息资产和贷款分别增长8.8%和6.8%。息差环比微降1bp但同比降幅收窄至2bp，利息净收入增速回升至7.5%，非息收入也保持5%至8.2%的增长，资产质量整体平稳。

　　
　　券商披露研报指出，银行经营改善具有高确定性，当下兼具绝对和相对收益。研报认为，息差筑底企稳让利息净收入重新成为营收支柱，为银行加大不良资产处置和信用减值计提创造了空间，有利于充实拨备、巩固长期韧性。尽管上半年贷款增速有所放缓，但稳投资政策有望在下半年形成有力支撑。

　　
　　研报指出，财富管理业务热度延续，资本市场活跃带动代理基金和信托收入增长，债市流动性充裕也贡献了较好收益。营收弹性修复下，银行前瞻性加大减值计提，中报净利润增速有望稳中有升。

　　
　　研报认为，多数银行估值处于历史低分位，平均股息率4.7%，安全边际厚实。宽基ETF净流入趋势增强，将为银行带来绝对收益；同时市场风格从高波动板块向低波稳健板块切换，也将催化银行相对收益。优质城商行和国有大行兼具业绩弹性和估值修复空间，配置价值突出。