医药创新药反转趋势确立 8月共振行情可期

时间：2026年07月20日 22:40:42 中财网

　　本周A股医药生物板块下跌0.57%，尽管周五市场出现大幅调整，创新药及产业链随之回调，但整体仍跑赢沪深300指数4.69个百分点，跑赢创业板指数10.2个百分点。

　　
　　券商披露研报指出，医药创新药及产业链底部已经确立，反转趋势不会改变，8-9月有望迎来业绩和临床数据共振行情，当前回调正是布局良机。

　　
　　研报认为，进入半年报披露期，重点创新药上半年销售增速大多符合或超预期，业绩期将推动板块进一步上涨。8月起WCLC、ESMO等国际医学大会将陆续召开，国产新药临床数据将逐步成熟，形成业绩与数据双重催化。

　　
　　信息显示，BD层面近期进展显著超预期。迪哲医药落地高首付款BD交易，翰森制药与信达生物也相继公告自身免疫新药对外授权。这不仅体现产业端BD持续推进，好于市场此前悲观预期，也提振了国产创新药的全球竞争力和变现能力。研报指出，创新药竞争力正从肿瘤领域向自身免疫大市场扩散，未来各公司差异化特征将更加突出，板块走势稳健性增强。

　　
　　基本面来看，26年创新药产业链需求端持续回暖，海外研发外包稳定复苏，国内BigPharma研发投入稳步提升，Biotech伴随板块情绪回暖与IPO增加逐步走出底部，BD高涨进一步带动外包需求。供给端经过前期调整后，目前价格已处于底部，行业出清稳定，盈利有望修复。

　　
　　研报认为，CXO板块兼具业绩确定性与估值性价比，龙头企业订单恢复积极，安评环节量价齐升逻辑清晰，景气度有望持续向上。资金再平衡过程中，医药板块资金、政策与基本面共振向上的格局有望延续，核心公司估值仍存上修空间。