微观交易风险释放后 风险资产配置价值回归

时间：2026年07月20日 20:45:42 中财网

　　全球资本市场剧烈波动后，前期积累的获利盘、杠杆资金等微观交易风险已得到明显释放。数据显示，部分科技及成长资产估值压力有所缓解，风险收益比相较调整前出现改善，市场对负面信息敏感度有望边际下降。

　　
　　一份研报观点认为，当前风险资产配置性价比回归，建议超配A股、H股与美股。研报指出，不确定性下降叠加增量资金入市，有利于市场风险偏好企稳。超级IPO流动性影响逐步落地，美伊冲突边际冲击减弱，北美CSP厂商财报预期已提前下调，重要稳定机构入市干预也为市场提供支撑，这些因素共同推动A股配置价值提升。

　　
　　研报认为，港股受益于中国内地强劲而有韧性的经济表现，估值修复空间仍然存在。美国经济展现较强韧性，企业盈利预期有望支撑美股中枢震荡上行。虽然人工智能叙事和地缘政治仍带来扰动，但以半导体为代表的科技风险资产已被超卖，进一步下行空间相对有限。

　　
　　研报同时建议标配国债，低配美债，商品方面则认为黄金长期战略配置价值维持，原油或受地缘政治阶段性提振。整体来看，微观交易风险释放后，权益资产正迎来较好的战术配置窗口。