煤炭供给收缩超预期 煤价旺季上涨空间打开

时间：2026年07月20日 20:45:41 中财网

　　数据显示，6月全国原煤产量仅3.8亿吨，同比下降9%，环比减少约2000万吨，主要受山西特重大矿难后全国安监高压影响。同期进口煤增至4278万吨，虽有放量但对国内总供给冲击有限。调研显示，印尼2026年煤炭产量目标约7.33亿吨，实际进度符合市场预期，但并未改变国内供给收缩趋势。

　　
　　一份研报观点认为，煤炭行业拐点如期验证，6月供给减产不是结束而是开始。研报指出，本轮安监影响的深度和广度将超预期，持续时间至少近半年，国内供给收缩态势明确。研报认为，动力煤价格已开启上涨通道，截至7月17日北方港Q5500平仓价820元/吨，周环比上涨20元，看好旺季需求下继续突破。

　　
　　研报进一步分析，供给端收缩叠加夏季用电高峰，将支撑煤价保持强势，相关上市公司业绩弹性有望释放。其中陕西煤业、中国神华、兖矿能源、晋控煤业等在动力煤领域具备优势，而淮北矿业、山西焦煤、潞安环能等焦煤标的也值得关注。在供需格局改善背景下，煤炭板块仍具备估值修复和业绩支撑的双重动力。