低利率不改银行红利价值凸显 优质行配置机遇显现

时间：2026年07月20日 20:45:41 中财网

　　数据显示，2026年6月制造业PMI回升至50.3%，但信贷投放同比少增1000亿元，住户贷款和中长期贷款均出现减少，实体有效需求仍显不足。同期银行板块下跌5.44%，跑输沪深300指数，板块平均股息率则达到4.58%。

　　
　　券商披露研报指出，低利率环境不改银行红利价值仍存。研报认为，虽然经济修复斜率仍有待观察，但银行作为高股息资产，在无风险利率低位时配置吸引力显著提升。历史上多次低利率阶段，银行板块均实现正超额收益，主要源于其盈利和分红的稳健性带来比价效应。

　　
　　研报指出，低估值高股息的国有大行和股份行配置价值突出，同时成都、宁波、江苏、上海、苏州、长沙等优质区域行在行业盈利边际改善背景下，盈利弹性有望明显提升。这种红利兼顾弹性的特征，为银行板块提供了绝对收益机会，相关个股的稳定高股息优势有望吸引资金持续配置，推动估值修复。