风格再平衡驱动银行股 相对收益胜率显著提升

时间：2026年07月20日 19:55:30 中财网

　　本周银行板块表现突出，中信银行指数上涨3.17%，而沪深300指数下跌5.26%，银行板块相对收益达到8.4个百分点。苏州银行上涨9.84%，重庆银行、青农商行、民生银行等个股涨幅居前。

　　
　　一份最新研报指出，下周银行板块有望延续相对积极表现，主要来自中报业绩预期平稳以及市场风险偏好和资金风格的再平衡，银行股相对收益胜率边际提升。研报认为，2026年银行中报业绩有望与一季度基本持平，其中净息差环比平稳是核心驱动因素，存款重定价和资产端收益率稳定提供重要支撑。国有大行营收利润增速有望持平甚至略有改善，城商行总体平稳，而股份行和农商行面临一定压力。

　　
　　研报认为，26-27年银行业不良资产将集中出清，银行利用营收修复窗口加速风险处置，资产质量预期有望保持平稳。同时，25Q3以来宽基ETF对银行板块的流出压力已大幅释放，7月至今主要ETF流入银行板块超过100亿元，交易层面压力明显缓解。目前银行板块估值处于近三年低位，安全边际较高。

　　
　　随着科技板块分歧加大，市场风险偏好边际回落，风格面临再平衡需求。银行股兼具稳健基本面和高股息防御属性，有望受益于此迎来阶段性表现机会。研报建议重点关注两条主线：一是基本面确定的优质中小行，包括宁波银行、苏州银行、杭州银行、南京银行、渝农商行；二是具备防御价值的国有大行，如工商银行和中国银行。在当前环境下，银行板块正逐步回归基本面叙事，配置价值值得重视。