利率筑底信号明确 银行息差改善迎配置机遇

时间：2026年07月20日 17:10:36 中财网

　　数据显示，截至2025年6月末银行业金融机构法人共4070家，较2024年末减少225家，较十三五末减少534家。进入2026年，银行息差下行压力大幅缓解，部分银行息差已企稳或回升，长期利率筑底信号逐步清晰。

　　
　　一份研报观点认为，从金融体系到货币当局，长期利率筑底出现三条重要线索。研报指出，资产端下行动能系统性减弱。多重因素共同作用，包括金融供给侧改革加速、中小金融机构减量提质，贷款定价强化自律管理遏制内卷，行业转向降速提质发展，监管趋严倒逼风险定价，同时央行通过公开市场操作防控长端利率过度下行。

　　
　　研报认为，负债端成本压力也系统性缓释。存量高息存款逐步重定价，监管明确高息揽储违规边界，存款产品供给发生转向，部分银行恢复发行五年期大额存单，这些变化显著减轻负债成本刚性。

　　
　　此外，央行角色从流动性提供者转为流动性平衡器，货币政策进入实质中性阶段，更注重结构性工具精准滴灌重点领域。研报指出，上述因素共同推动利率中枢筑底，有望带动银行净息差企稳回升，直接改善盈利能力，为银行板块提供显著估值修复空间。