新莱福铜镍粉体迎成长拐点 价值重估空间打开

时间：2026年07月20日 16:50:40 中财网

　　7月16日新莱福公告，拟将原募投项目1.14亿元和1.15亿元超募资金合计投入电子专用微纳粉体材料产业化建设项目。项目达产后将形成年产1500吨铜基和500吨镍基微纳电子粉体能力，旨在抓住电子粉体材料结构性机遇，打造新的业绩增长极。

　　
　　一份研报观点认为，新莱福作为平台型功能材料企业，已在吸附功能材料、辐射防护材料等细分领域实现全球领先。最新财报显示，公司2026年一季度营收同比增长32.89%，归母净利润同比增长33.73%，多年研发投入开始进入收获期，资产负债率仅6.02%，现金储备充足。

　　
　　研报指出，铜镍粉体业务正打开MLCC和光伏两大高景气赛道成长空间。AI服务器单机MLCC用量达数万颗，下一代Rubin机架更是超过60万颗，镍基粉体作为内电极核心材料，国产替代空间广阔，公司500吨镍粉产能将充分受益。铜粉方面，银价高企推动光伏铜代银趋势，单GW光伏电池铜粉用量约42至59吨，2025年全球新增装机达580GW，需求弹性巨大。

　　
　　同时公司拟合并金南磁材，打造粉体—材料—器件一体化平台，切入AI服务器电源、芯片电感以及机器人减速器等赛道。研报认为，公司十余年积累的微纳粉体制备平台是核心竞争力，可跨品类快速复制，一类验证通过后其他领域有望快速放量。这将为公司打开长期成长空间，未来三年业绩有望保持高速增长，价值重估行情值得期待。