招商蛇口Q2利润降幅收窄 业绩底部逐步确立

时间：2026年07月20日 16:45:28 中财网

　　数据显示，招商蛇口2026年上半年预计实现归母净利润5.0至6.5亿元，同比下降55%至66%，扣非净利润0.5至0.7亿元，同比下降93%至95%。虽然上半年业绩仍承压，但二季度利润降幅较一季度显著收窄，累计降幅较一季度收窄31个百分点。

　　
　　一份研报观点认为，公司业绩底或已逐步确立，未来有望进入修复通道。研报指出，拖累业绩的因素正在明显弱化。基本面来看，结转项目质量持续改善，2022年以来新拿地项目占比提升，目前在建土储中此类项目已超过50%，销售毛利率稳定在10%至15%区间，后续有望逐步回升。

　　
　　信息显示，今年3月以来核心城市二手房价逐步回暖，上海、北京、广州、深圳二手住宅价格指数连续多月环比为正。公司约60%的可售货值集中在核心六城，资产售价预期稳定，减值压力边际改善明显。

　　
　　研报认为，随着REITs平台建设趋于完善，持有型资产盘活节奏将加快。公司已落地蛇口产园REIT、租赁住房REIT及商业房托三大平台，正在推进商业不动产REIT申报及两次扩募，若顺利落地，将通过存量资产盘活持续贡献投资收益，第二增长曲线进入利润兑现期。

　　
　　研报指出，招商蛇口在产品力及非市场化拿地能力上具备优势，聚焦核心城市积极拓储，有望成为行业最先走出周期的房企之一，在市场止跌企稳阶段展现较高弹性，未来业绩修复确定性较强。