地产数据全面承压 三季度中下旬增配窗口开启

时间：2026年07月20日 15:12:02 中财网

　　最新数据显示，6月商品房销售面积同比下降14.3%，1-6月累计同比下降11.6%。新开工面积、竣工面积、开发投资、到位资金等指标均同比下滑超过20%，70城新房房价环比跌幅收窄至0.15%，二手房环比下跌0.32%。7月上半月高频数据显示销售同比仍处低位，整体市场仍处于调整阶段。

　　
　　一份研报观点认为，尽管当前各项指标不同程度承压，但三季度中下旬开始可逐步加大对地产板块的配置。研报指出，二手房挂牌量仍维持高位，租金收益率与房贷利率差距尚未完全收窄，制约需求快速企稳。不过头部房企当前估值已隐含房价再跌10%-15%的悲观预期，赔率优势明显。

　　
　　研报认为，胜率提升主要依赖三方面：政策预期变化、基本面改善预期以及市场风格切换带来的增量资金。上半年GDP增速符合目标，当前重点在于存量政策落地，增量支持政策观察窗口或在四季度至明年上半年。随着政策持续发力，供需两端改善值得期待，资金链指数也可能逐步修复。

　　
　　研报建议重点关注业绩稳健且股息率较高的华润置地、华润万象生活，聚焦高能级城市的滨江集团、中国海外发展、绿城中国，以及受益于量价改善的贝壳等标的。