焦煤龙头平煤股份困境反转 煤价回升业绩弹性释放

时间：2026年07月20日 14:45:26 中财网

　　平煤股份作为中南地区稀缺焦煤龙头，拥有煤炭资源储量近30亿吨，大部分煤矿剩余可采年限超过20年，目前在产产能3233万吨/年。公司核心产品为优质低硫主焦煤，“平煤主焦一号”品牌获批大连商品交易所首批焦煤品牌，品牌升水225元/吨，显示其品质获得市场权威认可。

　　
　　一份研报观点认为，平煤股份焦煤资源禀赋构成核心竞争优势，客户粘性强，长协比例高，同时产能具备较大扩张潜力。新疆铁厂沟一号井一期300万吨产能计划2028年投产，集团相关资产也有望注入，长期受益于豫煤两大集团重组红利。

　　
　　研报指出，公司精煤业务是核心利润支柱，盈利能力显著高于其他煤种。2024年至2025年受安全整顿影响精煤产量下滑，但2026年一季度精煤产量已达335万吨，销量339万吨，若全年化可实现1308万吨目标，同比增加261万吨。产量修复趋势明确。

　　
　　研报认为，2026年山西煤炭产能释放受限，稀缺主焦煤供需格局偏紧，煤价中枢企稳回升，7月已站上2000元/吨。叠加产量恢复，利润中枢有望显著高于2025年。中期看，主焦煤结构性短缺仍将支撑价格高位震荡。公司2026-2028年归母净利润预计分别为15.1亿、15.8亿和16.6亿元，研报给出8.0-8.6元合理估值区间并首次覆盖给予优于大市评级。周期拐点与自身修复共振，正为平煤股份打开业绩弹性空间。