博迈科FPSO量价齐升拐点显现 净利润有望暴增

时间：2026年07月19日 21:25:26 中财网

　　最新财报显示，博迈科2025年实现营收19亿元，同比下降28%。尽管收入有所回落，但公司毛利率由8.5%提升至19.5%，剔除减值因素后净利率达到12%，盈利能力展现明显修复态势。

　　
　　券商披露研报指出，全球高端海工模块制造龙头博迈科的FPSO业务正迎来量价齐升拐点。研报认为，深水油气资本开支进入上行周期，2025年全球海洋油气勘探开发投资预计达2176亿美元，五年复合增速11%。深水油气田已成为新增储量主力，叠加融资环境和油价改善，前期积压项目有望集中回补，2026-2030年FPSO年均授标量预计8-9艘，将直接带动船体模块和总装需求释放。

　　
　　研报指出，中国海工产业链全球份额已从30%提升至69%，公司作为国内较早具备全平台模块建造能力的厂商，已成功实现FPSO建造、总装、系统联调全链条突破。目前公司拥有76万平方米生产基地、700米自有深水码头，年模块建造能力超过15万公吨，正在推进码头扩建以提升总装能力，这将显著提高单项目价值量。

　　
　　信息显示，公司与MODEC、SBM等全球头部总包商保持长期深度绑定，2025年新签订单21-27亿元，2026年4月又斩获15亿元NFPS生活楼模块订单，在手订单较为充裕。研报认为，上述因素将推动公司2026-2028年归母净利润分别达到0.87亿、4亿和5.39亿元，同比分别增长42%、358%和35%，业绩有望进入加速释放阶段。