网飞营收增速放缓致估值重挫 股东陷阱显现

时间：2026年07月19日 20:40:36 中财网

　　网飞第三季度营收预期低于市场预期，导致股价周五大幅下跌。今年夏天以来该股已累计回落近一半。

　　
　　公司业务并未崩盘，但估值已大幅回调。此前市盈率一度超过70倍，一年前仍在45倍附近，如今已降至18.5倍，低于科技板块和通信服务板块。

　　
　　虽然预期盈利仍在增长，但营收增速从约16%放缓至13%，投资者不愿再支付以往的高溢价。这正是典型的股东陷阱：公司销售和利润继续增加，但未来增长不再被视为足够出色，股价便随之回落。

　　
　　知名投资者迈克尔·伯里直言，迪士尼生产的是酒，网飞生产的是奶。他认为迪士尼、皮克斯和华纳兄弟拥有更多能跨代保值的常青内容，而网飞的内容更新快、生命周期较短。

　　
　　目前网飞估值仍高于迪士尼、福克斯和康卡斯特等传统媒体公司，但低于Roku、Spotify及科技股。分析师表示，疲软的指引掩盖了本季度整体稳健的表现。

　　
　　在财报季开启之际，网飞给高估值股票敲响警钟：良好业绩能守住基本面，但只有超预期表现才能支撑高估值。