糖蜜新榨季或超预期降价 安琪酵母利润弹性将释放

时间：2026年07月19日 20:16:46 中财网

　　数据显示，安琪酵母全球市场份额已超过20%，国内市场份额约55%，海外市场份额约10%。公司2026年收入同比增速目标超过10%，中长期瞄准全球第一大酵母公司。最新信息显示，目前酵母蛋白产能供不应求，公司在宜昌等地扩建产能，同时油价和海运费从高位回落，糖蜜价格已降至850元/吨左右。

　　
　　券商披露研报指出，成本压力缓解与糖蜜新榨季供给增加，将共同驱动公司利润弹性释放。研报认为，海外受益于产能扩张、渠道强化和本土化销售团队，市场份额有望持续提升，收入端将保持较高速增长。研报指出，酵母蛋白随着新产能投产和下游应用拓展有望放量，同时成本优化和提价空间也为盈利提供支撑。

　　
　　研报认为，2026年上半年公司受海运费、能源成本上升及人民币升值带来的汇兑损失影响，利润短期承压。但随着油价、海运费回落及汇兑损失减少，下半年成本压力将显著缓解，利润弹性有望充分释放。尤其2026/27榨季广西、云南等地种蔗面积稳中有增，糖蜜供给预计继续增加，价格可能超预期下行，进一步降低主要原材料成本。

　　
　　研报维持买入评级，预计2026-2028年公司营业收入将实现15%、11%、11%的增长，归母净利润同比增长18%、21%、16%。成本边际改善与新榨季糖蜜价格下行机会，成为推动公司业绩提升和估值修复的核心动力。