茅台普飞年内二次提价 2027业绩弹性渐清晰

时间：2026年07月19日 14:50:27 中财网

　　贵州茅台公告，自2026年7月18日起，53度500ml飞天茅台酒i茅台零售价由1539元上调至1639元，涨幅6.5%，合同价由1269元上调至1369元；1L装零售价也由3119元调至3269元。这是年内普飞第二次提价。

　　
　　一份研报观点认为，此次动态调价体现公司市场化改革持续深化。研报指出，i茅台正发挥价格平衡器和稳定器作用，将标价上调至与市场批价基本对齐，既压缩了倒货商的炒作空间，也促进消费者公平购酒，同时帮助茅台酒价格有序提升。公司自营店与i茅台形成to B和to C的渠道协同，思路清晰。

　　
　　研报认为，2026年春节i茅台有效挖掘下沉市场C端增量，带动动销价稳量增，供需已达成新平衡。数据显示，公司2021-2024年产能满产，茅台酒基酒产量稳定在4.6-4.7万吨水平，2026全年销量增幅有限，下半年供给预计偏紧，这将有力支撑价格和产品结构环比改善。

　　
　　研报进一步分析，500ml普飞全年投放约3.3-3.4万吨，提价对2026年收入、利润边际增厚约1.2%和1.6%，对2027年增厚4.0%和5.4%。公司有望顺利实现从量增到价增的报表驱动切换，2027年业绩弹性值得关注。

　　
　　综合量价动态调节和市场投入情况，研报维持2026年、2027年盈利预测，并判断当前估值具备明显上行空间。