招商蛇口Q2扭亏为盈 全年业绩正增长可期

时间：2026年07月18日 10:40:23 中财网

　　数据显示，招商蛇口2026年上半年归母净利润预计5.0-6.5亿元，二季度单季实现扭亏为盈，归母净利润约5.36亿元。公司上半年销售金额962.5亿元，同比增长8.3%，销售均价上涨18.9%至3.15万元每平。同时拿地金额184亿元，拿地力度19%，重点布局上海杭州北京郑州四城，拿地货值303亿元，平均拿地毛利率22.2%。

　　
　　一份研报观点认为，尽管上半年业绩同比下滑，主要来自毛利率回落和去年高基数投资收益影响，但公司经营韧性较强。研报指出，随着销售规模有望保持稳定，下半年若价格企稳，减值压力将减轻，全年业绩有望实现正增长。

　　
　　研报认为，REITs扩募有望年内落地，将进一步改善公司资产结构。基于此，研报预计2026年归母净利润15亿元，同比增长50%，2027年增至40亿元，同比大幅增长。研报通过NAV模型测算公司合理价值对应10.29元每股，维持积极评级。

　　
　　研报指出，上半年拿地集中高能级城市且权益比例提升，未来利润释放能力增强。这些积极信号显示招商蛇口正通过优化布局把握市场回暖窗口，长期增长动能逐步积蓄。