AI算力出海双引擎 中报盈利K型分化加剧

时间：2026年07月18日 09:45:22 中财网

　　最新数据显示，2026年上半年行业盈利并非全面修复，而是延续明显的K型分化。AI产业扩张、制造业出海、资源品价格支撑及订单兑现，成为推动高景气行业利润释放的核心力量，而地产链调整和传统内需疲弱则对部分行业形成拖累。

　　
　　近期机构研报指出，可从K型向上和K型向下两条主线梳理中报结构性机会。研报认为，AI算力链景气将持续向配套基础设施扩散，存储、高端PCB、被动元件、高速光模块以及储能、电网设备、变压器、数据中心配电等环节均有望充分受益，云计算和基础软件增速也保持较快水平。

　　
　　研报指出，出海链展现较强韧性，工程机械、电力设备、汽车及部分家电出口快速增长，外需成为制造业盈利重要增量。贵金属、铜铝价格高位运行，航运运价上涨，非银金融受益于市场交投活跃和保费增长，创新药出海、游戏短剧、文旅出行等领域也存在结构性亮点，这些因素都将直接带来业绩弹性。

　　
　　相比之下，地产链投资销售仍偏弱，向建筑装饰、建材、钢铁等传导压力较大，传统消费内需修复基础尚不稳固。但整体来看，科技制造板块在AI驱动和出海订单支撑下，盈利能力有望继续占优，成为中报行情中最确定的结构性主线，相关高景气细分方向的股票表现值得重点关注。