AI发债狂潮遇阻 投资者需求暴跌融资成本上升

时间：2026年07月18日 02:40:33 中财网

　　人工智能热潮正越来越多建立在债务基础上，但就在科技巨头大规模发行债券之际，投资者需求却明显下滑。

　　
　　今年以来，Alphabet、Meta、亚马逊和甲骨文已合计发行超过3000亿美元债券。英伟达上月发行250亿美元债券，SpaceX也在IPO后发行同等规模债券。未来几年，主要AI基础设施公司年度发债规模预计将升至3000亿美元。

　　
　　然而投资者胃口正在减弱。亚马逊本月发行债券时不得不提供更高收益率，订单覆盖倍数从3.2倍降至2.5倍。超大规模企业的债券覆盖比率已从年初近5倍下滑至2倍以下。

　　
　　这意味着科技巨头未来借贷成本可能上升。美元债市趋于饱和，加上美国财政部因赤字扩大而发行的大量国债，进一步加剧竞争。

　　
　　债券市场谨慎情绪已蔓延至二级市场，SpaceX债券收益率升至接近垃圾债水平，其股价较IPO价格已下跌45%。芯片股成为重灾区，英伟达股价回落并被苹果反超为全球市值最高公司。

　　
　　最新低成本AI模型展现强劲性能，进一步加剧市场对AI巨额支出可持续性的担忧。若相关公司因此减少资本开支，可能对经济增长产生拖累，中小投资者需关注相关股票风险。