华凯易佰Q2净利大增超100% 精品扭亏毛利率修复

时间：2026年07月17日 15:45:31 中财网

　　数据显示，华凯易佰发布2026年半年度业绩预告，预计上半年营收39亿至40亿元，归母净利润1.6亿至1.8亿元。其中Q2单季度归母净利润约0.9亿至1.1亿元，同比大幅增长73%至111%，环比增长16.7%至51.6%。

　　
　　一份研报观点认为，公司Q2业绩同比环比均大幅增长，核心驱动来自毛利率修复与精品业务扭亏的共振。研报指出，虽然上半年收入因前期主动去库存同比有所下降，但Q2收入环比已实现2.7%至7.9%的增长，去库存压力正逐步消退。

　　
　　最新财报显示，公司存货已降至10亿元以内，整体毛利率从此前31%左右回升至35.9%，盈利能力显著修复。同时公司通过AI工具应用和组织优化，费用端管控成效明显，共同放大了利润弹性。

　　
　　研报认为，聚焦宠物、母婴、户外等高潜力品类的精品业务上半年已实现同比扭亏，表明公司从规模铺货向精品化、品牌化转型的战略初见成效。未来随着产品矩阵完善和渠道积累，精品业务有望成为中长期利润增长的重要抓手。

　　
　　研报预计2026年至2028年公司归母净利润有望达到3.7亿、4.8亿和5.7亿元，维持买入评级，合理价值对应20.78元。