青松股份净利暴增10倍 ODM龙头乘美妆快反东风

时间：2026年07月17日 14:41:21 中财网

　　数据显示，青松股份2025年实现营收22.19亿元，同比增长14.4%，归母净利润1.53亿元，同比增长180.2%。2026年一季度营收4.80亿元同比增长14.7%，净利润0.22亿元同比暴增1048.1%。公司面膜收入占比约48%且同比增长30%，毛利率回升至20.6%，核心子公司诺斯贝尔已完成扭亏为盈，进入利润释放期。

　　
　　一份研报观点认为，青松股份作为化妆品ODM龙头，正契合美妆快反化与国货崛起趋势，有望成长为国内美妆制造产业底座。研报指出，公司短期内中型国货品牌与国际客户持续导入，面膜结构优化叠加产能利用率提升，经营杠杆效应显著，利润弹性大于单纯销量增长。

　　
　　研报认为，中长期看，中国美妆市场2025年规模已达8225亿元且保持增长，监管强化下研发、合规、柔性制造一体化的ODM模式战略价值凸显。公司认证链条与配方资产在本土企业中相对完整，有望对标韩国ODM巨头的平台化路径，服务品牌高频上新需求。最新预测显示，公司2026-2028年净利润有望分别增长20.3%、21.7%、15.7%，对应PE逐步回落至11.6倍，业绩拐点已清晰显现，增长动力充足。