山推挖机出口高增盈利 港股上市加速国际化

时间：2026年07月17日 11:40:25 中财网

　　数据显示，山推股份2025年海外业务收入达87.41亿元，同比增长17.94%，海外毛利率高达28.15%，显著高于国内10.19%的水平。公司已完成对山重建机的战略合并，挖掘机产品线覆盖1.5吨至200吨，并布局多元新能源机型，港股上市申请也已获得证监会备案通知书，推进工作有序进行。

　　
　　一份研报观点认为，公司并购整合形成黄金内核优势，核心零部件高自制率带来显著省油提效效果，在矿用大挖市场竞争力突出。研报指出，海外业务已成为公司增长与盈利改善的核心引擎，非洲市场在矿业和基建双轮驱动下，一季度收入增速超过70%，成为海外第一大市场。

　　
　　研报认为，在全球基建与矿业新周期背景下，公司紧扣电动化智能化趋势，依托自有渠道与集团协同，差异化聚焦中大型挖掘机出口，有望快速向行业第一梯队靠拢。2026年公司经营目标为营业收入161亿元，其中海外收入105亿元，海外占比进一步提升。

　　
　　研报指出，公司建立了以销定产、资信前置、信用保险和数字化追踪四位一体的风控体系，有效保障海外回款安全。同时港股上市稳步推进，将打开国际化融资空间，与出口导向战略形成良性呼应。研报预测2026-2028年公司收入和EPS持续增长，维持买入评级。