原煤产量创十年最大降幅 供需缺口驱动煤价上行

时间：2026年07月17日 11:40:25 中财网

　　6月份全国规模以上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降9.7%，创近十年单月最大降幅。进口煤同比增长29.5%，但整体煤炭供给仍同比减少5.7%。需求端火电发电量同比增长0.5%，化工需求保持正增长，整体煤炭需求同比微增0.4%。受供需缺口影响，北方港口动力煤月均价升至855.52元/吨，同比上涨39.93%，环比上涨2.14%。

　　
　　近期机构研报指出，山西矿难后安监升级导致煤矿停减产增多、复工缓慢，是供给大幅收缩主因。研报认为，当前供应端约束逻辑并未改变，安全环保投入、人工成本刚性上涨等因素长期支撑煤价震荡上行。需求方面，虽然部分行业波动，但火电和化工仍提供刚性支撑，供需紧平衡格局下煤价易涨难跌。

　　
　　研报进一步分析，头部煤炭企业普遍呈现高盈利、高现金流、高分红特征，安全边际较高。同时多家煤炭央国企启动增持和资产注入计划，增强了上市公司稳定性和成长性。在煤价上行驱动下，煤炭板块价值属性有望得到重估。研报维持煤炭开采行业推荐评级，重点关注中国神华、陕西煤业、兖矿能源、神火股份等标的。