柳工海外高增电动化提价 盈利韧性显著增强

时间：2026年07月16日 19:45:24 中财网

　　数据显示，柳工2026年一季度海外市场收入和销量均创历史新高，同比保持两位数增长，非洲、亚太、拉美等多区域收入增速达30%至60%。国内电动装载机渗透率已接近70%，公司电动装载机销量同比增长超过100%。同时关键行业客户成交额占比超过35%，一季度该部分成交额同比增长超50%。

　　
　　券商披露研报指出，海外高增与电动化升级形成共振，为公司打开持续增长空间。研报认为，新兴市场矿山大周期和基建需求释放，欧洲北美基建复苏，将推动海外业务维持高景气。国际油价走高带来电动化政策红利，公司电动产品海外订单快速增长，通过完善产品型谱和加快订单转化，有望显著提升收入贡献。

　　
　　研报指出，公司率先在二月份宣布电动装载机提价并全面执行，带动盈利能力改善，后续通过提高T系列和大吨位产品占比、加速混动及细分产品上市，将进一步优化产品结构，提升整体毛利率。目前行业正从价格战转向品牌和结构升级竞争，公司作为头部企业竞争力明显占优。

　　
　　面对汇率波动和电池原材料上涨压力，公司精细化运营措施成效显著。通过人民币结算、调价条款、外汇衍生品对冲等手段，二季度汇兑损失已大幅缩小。在电池成本控制上，提前布局多供应商、战略囤货并创新集成电池技术，利用大数据平台延长电池寿命，成功将成本涨幅控制在较低水平，维持了电动化产品毛利率稳定。

　　
　　研报预测公司2026-2028年收入将达374.81亿、419.34亿和461.28亿元，EPS分别为0.93元、1.15元和1.39元，当前估值对应PE处于低位，维持买入评级。海外扩张和电动化转型正成为驱动柳工业绩的核心动力。