AI非AI共振驱动 海星股份电极箔龙头业绩爆发

时间：2026年07月16日 18:45:33 中财网

　　数据显示，随着AI服务器机柜功率持续迭代攀升，瞬时功率波动对铝电解电容及电极箔的需求大幅提升。同时非AI电极箔市场因原料价格上行、日系企业收缩产能，出现供需失衡，行业进入提价周期。海星股份作为全球电极箔龙头，在AI与非AI两大领域均展现明显竞争优势。

　　
　　一份研报观点认为，AI高压电极箔技术壁垒显著提升，全球能稳定量产的企业极少，公司已在AI服务器领域取得实质性进展。研报预计2026-2028年公司AI电极箔出货量300/1200/1800万平，收入3/14/23亿元，毛利率35%/40%/42%。研报指出，非AI电极箔受益于外溢订单承接及车载、新能源等高毛利产品占比提升，2026-2028年出货4800/5000/5800万平，收入27/31/38亿元，毛利率稳步回升。

　　
　　研报认为，公司新疆基地持续投放降低用电成本，同时固态低压电极箔产品已实现交付并扩产，加速国产替代进程。综合来看，AI与非AI景气共振叠加成本下降和技术领先，公司归母净利润有望在2026-2028年达到2.9/6.6/9.9亿元，研报给予27年50倍PE，目标价135元。