K型分化延续 AI半导体链投资机遇凸显

时间：2026年07月16日 18:15:48 中财网

　　数据显示，2026年二季度我国实际GDP同比增长4.3%，上半年累计增长4.7%，6月工业增加值同比增长5.3%，社零总额增长1.0%，1-6月固定资产投资累计同比下降5.7%。尽管部分数据边际放缓，但经济整体韧性仍强，下半年维持一定增速有望实现全年目标。

　　
　　一份联合研报观点认为，当前经济K型分化特征延续，上半段出口链与高技术产业保持强劲增长，下半段内需正从底部缓慢复苏。研报指出，油价中枢回落减轻成本压力，算力电力网、城市更新相关投资在政策支持下逐步起量，出口景气维持高位，电子、运输设备等行业生产加快，这一系列信号显示经济复苏路径清晰。

　　
　　研报认为，沿K型分化上方应重点把握供给瓶颈和价值量提升环节，HBM、先进封装、半导体设备材料等AI新动能领域有望持续受益。同时，美联储加息预期降温为贵金属、化工、交运、创新药及出口链带来景气修复机会。非银板块中，绩优券商估值修复空间较大，保险长期ROE改善逻辑顺畅。银行板块虽信贷增速放缓，但上市银行表现预计优于全国，优质区域银行和低估值股份行具备稳定业绩支撑。

　　
　　整体看，K型分化下的结构性亮点正为市场提供清晰的投资线索，相关板块有望在经济复苏过程中获得更多关注。