直接融资支撑增强 银行板块确定性机会凸显

时间：2026年07月16日 15:40:27 中财网

　　数据显示，2026年6月社融新增3.36万亿元，同比减少8615亿元，增速较上月放缓0.3个百分点。其中人民币贷款新增1.76万亿元，同比少增近6000亿元，但企业债新增4035亿元、股票融资627亿元，同比分别多增1613亿和424亿，直接融资表现亮眼。

　　
　　一份研报观点认为，6月融资结构继续切换，直接融资对社融的支撑作用显著增强。研报指出，尽管信贷和政府债融资同比回落，但在低利率环境下，企业发债成本大幅降低，更多将融资渠道转向债券和股权融资。这种结构优化对实体经济融资效率提升形成正面支撑。

　　
　　研报认为，二季度社融呈现增量收缩但结构优化的态势，债券和股票融资成为关键增量。居民消费贷和房贷需求修复缓慢，企业中长期贷款意愿偏弱，但银行对公业务保持强劲，居民低风险偏好延续，有望推动息差逐步筑底回升，全年银行业绩确定性强。

　　
　　研报进一步分析，拥有区域优势的城农商行以及高股息的大型银行和优质股份行，将在这一环境中获得更稳健的表现，相关银行股2026年有望实现确定性收益。