合锻智能卡位PCB核聚变赛道 成长空间全面打开

时间：2026年07月16日 15:20:31 中财网

　　数据显示，合锻智能2025年实现营收21.22亿元，同比增长2.3%。作为国内高端成形机床龙头，公司近年来积极布局PCB层压机和可控核聚变零部件制造两大新赛道。公司动态显示，其参股的德国Lauffer受益于AI服务器需求爆发，订单快速增长；2024年公司中标合肥BEST项目真空室订单2.09亿元，并于2026年4月完成首批扇区验收交付。

　　
　　一份研报观点认为，在传统主业修复与新业务加速放量的背景下，公司成长空间广阔，首次覆盖给予增持评级。研报指出，AI浪潮推动PCB层数和价值量大幅跃升，英伟达GB300服务器PCB价值量为3.5万美元，而VR200已达到11.7万美元，增幅高达233%，层压环节供不应求，Lauffer作为全球核心供应商有望充分受益。

　　
　　研报认为，可控核聚变已被列入国家“十五五”规划重点方向，公司通过合资成立夸父尖端制造，已成为真空室、偏滤器等核心零部件供应商，未来订单落地节奏有望加快。基本面来看，随着管理优化，机床主业毛利率有望改善并扭亏为盈，叠加PCB和核聚变两条高景气增长曲线，公司业绩弹性值得期待。