悍高集团(001221):悍高集团股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函之回复
原标题:悍高集团:关于悍高集团股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函之回复 二〇二六年七月 深圳证券交易所： 贵所于2026年6月25日出具的《关于悍高集团股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2026〕120036号，以下简称“问询函”）已收悉。悍高集团股份有限公司（以下简称“悍高集团”、“发行人”或“公司”）与国泰海通证券股份有限公司（以下简称“国泰海通”或“保荐人”）、北京国枫律师事务所（以下简称“发行人律师”）、华兴会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）等相关方，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就问询函所提问题逐条进行了认真讨论、核查和落实，现回复如下，请予审核。 说明： 一、如无特别说明，本回复中使用的简称或名词释义与《悍高集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（修订稿）》（以下简称“募集说明书”）一致。 二、本回复报告的字体代表以下含义： 目录 目录..................................................................................................................3 1.问题一...........................................................................................................4 2.问题二.........................................................................................................83 3.其他...........................................................................................................100 1.问题一 根据申报材料，本次向不特定对象发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过人民币120,000.00万元（含本数），募集资金投向悍高独角兽五金智造基地、研发及品质中心升级、营销及品牌推广等三个项目。 悍高独角兽五金智造基地项目将新建生产厂房，进行基础五金智能制造基地及相关配套设施的建设。达产年预测营业收入为188,418.92万元。公司三段力铰链、隐藏导轨等高附加值基础五金主要通过OEM方式生产，公司通过本次募投项目的实施，逐步实现三段力铰链、隐藏导轨等高附加值产品的自主生产。 发行人首发募集资金6.17亿元，用于悍高智慧家居五金自动化制造基地、悍高集团研发中心建设、悍高集团信息化建设等3个项目，募集资金投资项目原计划达到预定可使用状态时间为2025年5月，已延期至2026年12月。 请发行人： （1）说明公司前次募投项目延期的背景及原因，截至目前各项目实施及募集资金使用的最新进展，延期的相关不利因素是否已经消除，是否影响本次募投项目的实施；发行人是否存在与本次募投项目或产品专利、商标等相关的诉讼或其他潜在纠纷，是否影响本次募投项目的实施和公司的持续经营能力，相关风险是否充分披露。 （2）说明本次募投项目与公司主营业务及前次募投项目的区别、联系及协同性，是否属于投向主业；涉及新产品或由OEM方式转为自产的，说明公司对应技术、专利及人员储备等，是否存在试生产或客户认证程序及目前进展，是否存在重大不确定性。 （3）说明研发及品质中心升级项目实施的具体安排；是否涉及具体产品的研发，如是，说明目前研发投入及进展、已取得或预计可取得的研发成果，是否存在研发失败的风险等；在前次募投项目研发中心建设项目尚未建成的情况下，本募规划研发及品质中心升级项目的必要性和合理性，是否存在重复投入；项目中拟资本化部分是否符合实际情况、是否符合《企业会计准则》的相关规定。 （4）说明营销及品牌推广项目拟开设直营门店的数量、地点、面积、投资及运营安排；说明营销推广费用和人员费用使用募集资金的必要性，是否属于日常经营费用或变相补充流动资金；结合历史营销投入与收入增长的匹配关系，说明本项目促进产能消化的可实现性。 （5）结合报告期内公司各产品原有自产、采购及外协情况、公司前次募投项目和本次募投项目实施前后公司各产品的产能变化情况、市场需求、行业竞争情况、在手订单或意向性协议、公司现有产品产能利用率等，说明在前募效益尚未完全体现的情况下，本次募投项目实施的原因和必要性，新增产能的合理性及具体消化措施，是否存在产能消化风险。 （6）本次募投项目效益测算的假设条件、计算基础及计算过程；结合发行人业绩增长的可持续性、募投项目产品销售价格变化情况、原材料价格周期波动情况、公司应对原材料价格波动措施的有效性、现有业务的经营情况、同行业可比公司的经营情况、下游房地产市场需求及竞争环境等说明募投项目效益测算合理性和谨慎性。 （7）结合公司本次募投项目固定资产、无形资产等投资进度安排、公司现有固定资产和无形资产折旧摊销计提情况、折旧摊销政策等，量化分析本次募投项目新增折旧摊销对公司未来经营业绩的影响。 （8）说明本次募投项目新建厂房的必要性和规模的合理性，未来是否全部用于自用，是否可能对外出租或出现闲置的情况，发行人为防范闲置情形拟采取的措施及有效性。 （9）结合公司在手资金、资产负债结构、经营资金需求、未来重大资本支出、长短期借款及偿还安排、其他支出等说明发行人进行本次融资的必要性及规模合理性。 （10）结合本次募投项目资本性支出与非资本性支出的构成情况，说明补充流动资金及视同补充流动资金的比例是否符合《证券期货法律适用意见第18号》的相关规定。 请发行人补充披露（1）（2）（3）（4）（5）（6）（7）（8）相关风险。 请保荐人核查并发表明确意见，会计师核查（3）（4）（6）（7）（8）（9）（10）并发表明确意见，发行人律师核查（1）并发表明确意见。 【回复】 一、说明公司前次募投项目延期的背景及原因，截至目前各项目实施及募集资金使用的最新进展，延期的相关不利因素是否已经消除，是否影响本次募投项目的实施；发行人是否存在与本次募投项目或产品专利、商标等相关的诉讼或其他潜在纠纷，是否影响本次募投项目的实施和公司的持续经营能力，相关风险是否充分披露 （一）说明公司前次募投项目延期的背景及原因，截至目前各项目实施及募集资金使用的最新进展，延期的相关不利因素是否已经消除，是否影响本次募投项目的实施 1、说明公司前次募投项目延期的背景及原因 2025 8 28 公司于 年 月 日召开第二届董事会第十二次会议、第二届监事会 第七次会议，于2025年9月18日召开2025年第一次临时股东大会，审议通过了《关于募投项目延期及使用超募资金用于在建募投项目的议案》，同意公司将前次募集资金投资项目达到预定可使用状态时间进行调整至2026年12月，具体调整情况如下：
（1）前次募投项目追加投入超募资金，新增设备需重新规划安置场地和配套设施建设 公司于2021年筹划IPO募投项目，筹划时间较早，为提高公司生产自动化与智能化程度，扩大现有产能规模，进一步提高公司的经营业绩，公司拟将首次公开发行股票全部超募资金9,062.26万元用于公司的在建前次募投项目。 公司前次募投项目生产场地有限，并且此前已进行完整规划，本次追加投入超募资金，新购的设备需要重新规划场地进行安置以及建设相应配套设施，并且需要补充进行人员招聘和培训，同时需要尽可能减少对现有生产经营节奏的影响，所以，使用超募资金购置新设备的工作无法在董事会审议后即刻实施完成。因此，公司根据场地规划、配套设施建设以及设备购置进度，制定资金使用计划，并将前次募投项目完成时间由2025年5月延长至2026年12月。 （2）使用超募资金投入的设备从设计、订货到安装调试的整体周期较长公司拟使用超募资金购置自动化组装、检测及包装等设备，为进一步提升生产效率及产品品质，满足市场对产品成本及品质日益提升的需求，公司会根据具体产品规格、产线布局、工艺流程，并借鉴前期累积的自动化生产管理经验，与设备供应商进行多轮的沟通，进行方案修改和图纸确认，需要较长周期。 同时，设备供应商接到订单并与公司确定最终图纸后，需要根据图纸要求采购原材料、组织生产，设备制造周期受供应商采购和排产计划影响较大，周期可能被拉长。另外，为确保采购的设备在正式开模试产时即可达到全面量产标准，公司及供应商需要对设备进行长时间的安装调试，与现有的MES、ERP等信息系统进行数据对接，对不同自动化工序的产线进行联动调试，确保全链条自动化生产的顺利进行，生产信息的顺畅流转。 （3）为满足当前的战略规划以及保障现有信息系统运行和对接顺畅，信息化建设项目投资进度有所放缓 公司根据实际业务特点，于2021年筹划信息化建设项目，筹划时间较早。近年来，公司业务规模扩张较快，产品品类以及产能规模均有所增加，同时，公司拟建设悍高独角兽五金智造基地，并且本次再融资未再设计信息化建设和升级项目，因此，为提高募集资金使用效率，使信息化建设项目投入更好地匹配公司整体战略发展规划，满足现有业务模块的信息管理要求，信息化建设项目投资进度有所放缓。 另外，当前公司已上线的信息管理系统较为多样，信息部开发人员目前主要专注于将现有的信息系统进行集成和优化，在已上线的信息系统对接顺畅、信息传递及时和精准的基础上，再稳步推进信息化建设工作。 2、截至目前各项目实施及募集资金使用的最新进展 截至2026年3月31日，公司前次募投项目的整体实施进度如下： 单位：万元
同时，截至2026年3月31日，前次募集资金使用进度已达88.73%，实 施进展顺利，前次募投的生产性项目“悍高智慧家居五金自动化制造基地项目”已逐步投入使用并产生效益，该项目2025年度实现效益20,867.93万元，已达到预计效益，本次募投项目与前次募投项目亦存在明确区分，前次募投项目延期的相关因素预计不会影响本次募投项目的实施。 （二）发行人是否存在与本次募投项目或产品专利、商标等相关的诉讼或其他潜在纠纷，是否影响本次募投项目的实施和公司的持续经营能力，相关风险是否充分披露 1、公司不存在与本次募投项目或产品专利、商标等相关的诉讼或其他潜在纠纷，不会影响本次募投项目的实施和公司的持续经营能力 截至本回复出具之日，公司存在一起尚未了结的专利诉讼案件，系广东朝铁家居有限公司（以下简称“朝铁公司”）诉公司专利侵权案。涉案产品为“H.V极简生态门锁”，朝铁公司请求法院判令：被告立即停止制造、销售、许诺销售侵犯原告实用新型专利权的侵权产品，立即销毁用于制造侵权产品的设备、模具、工具、图纸等，立即销毁未售出的侵权产品；被告赔偿原告经济损失及合理支出30万元等。截至本回复出具之日，该案尚未判决。 涉案产品“H.V极简生态门锁”不属于公司核心产品及本次募投项目涉及产品，且诉讼金额占公司最近一期经审计营业收入的比例较小。即便未来发生不利判决，亦不会对公司的持续经营能力产生重大不利影响，不会影响本次募投项目的实施和公司的持续经营能力。 此外，公司为维护品牌形象、核心商标，已提起或拟提起多起商标侵权诉讼。该等案件中，公司系以原告身份主张权利，不会对公司的生产经营产生不利影响。 综上，公司不存在与本次募投项目或产品专利、商标等相关的诉讼或其他潜在纠纷，不存在影响本次募投项目的实施和公司的持续经营能力的情形。 2、公司已进行风险提示 “（四）品牌、产品设计被仿冒的风险”以及“第三节风险因素”之“二、与行业相关的风险”之“（四）品牌、产品设计被仿冒的风险”披露知识产权风险，具体内容参见本题之“十一、请发行人补充披露（1）（2）（3）（4）（5）（6）（7）（8）相关风险”之“（一）问题（1）相关风险”。 二、说明本次募投项目与公司主营业务及前次募投项目的区别、联系及协同性，是否属于投向主业；涉及新产品或由OEM方式转为自产的，说明公司对应技术、专利及人员储备等，是否存在试生产或客户认证程序及目前进展，是否存在重大不确定性 （一）本次募投项目与公司主营业务及前次募投项目的区别、联系及协同性，是否属于投向主业 1、本次募投项目与公司主营业务的区别、联系及协同性 2023年至2026年3月，公司现有业务的主要构成及介绍如下：
公司深耕家居五金和户外家具领域多年，已构建起覆盖收纳五金、基础五金、厨卫五金和户外家具等领域的成熟产品矩阵，积累了稳定的客户资源与完善的生产质控体系。 本次募集资金扣除发行费用后拟用于“悍高独角兽五金智造基地项目”、“研发及品质中心升级项目”以及“营销及品牌推广项目”，本次募投项目与公司主营业务的区别、联系以及协同性具体如下：
2、本次募投项目与前次募投项目的区别、联系及协同性 公司前次募投项目的主要情况如下： 单位：万元
3、是否属于投向主业 本次募集资金扣除发行费用后拟用于“悍高独角兽五金智造基地项目”、“研发及品质中心升级项目”以及“营销及品牌推广项目”，其中“悍高独角兽五金智造基地项目”为生产建设项目，主要用于生产铰链和导轨产品，其中一段力铰链、二段力铰链以及普通三节轨为公司现有的成熟自产产品，本次募投项目实施后将进一步扩充公司原有核心产品的产能，三段力铰链和隐藏式导轨在悬停、缓冲、空间利用等方面比常规产品有所提升，属于高附加值基础五金产品，公司主要通过OEM方式生产前述产品，规模亦相对较小，本次募投项目实施后将逐步实现三段力铰链、隐藏式导轨等高附加值产品的自主生产，通过自产的规模效应降低成本，进一步优化产品结构并增强公司盈利能力。 根据深圳证券交易所《发行上市审核动态》（2024年第6期），应从以下三“ ” 1 个方面把握募集资金主要投向主业的要求：（）关于“现有主业”的认定；（2）关于募集资金投向“新产品”是否属于“主要投向主业”；（3）关于“募投项目实施不存在重大不确定性”的认定。 结合本次募投项目相关情况，关于本次募投项目属于投向主业分析如下：
（二）涉及新产品或由OEM方式转为自产的，说明公司对应技术、专利及人员储备等，是否存在试生产或客户认证程序及目前进展，是否存在重大不确定性 当前满足基础功能性的基础五金市场竞争激烈，产品附加值有限，随着行业的发展以及主力消费群体年轻化，越来越多的消费者开始注重生活品质及美学设计的提升，对基础五金产品的要求从单一的实用性、功能性要求转向舒适化、便捷化和美观度，中高端基础五金的市场需求持续释放。 此前，公司三段力铰链、隐藏式导轨等高附加值基础五金主要通过OEM方式生产，规模亦相对较小，本次募投项目将提升基础五金核心品类的产能，逐步实现三段力铰链、隐藏式导轨等高附加值基础五金产品的自主生产。 公司已具备开展本次募投项目所需的技术、专利及人员储备，试生产将在设备安装调试后分阶段进行，不存在重大不确定性，具体分析如下：1、技术储备 公司深耕家居五金行业二十余年，已形成覆盖产品研发、结构设计、材料应用、模具开发及规模化生产管理的技术体系。公司已掌握高承重导轨、铰链产品在具备50KG承重能力的情况下，推拉次数达到5万次以上，为隐藏式导轨的承重、寿命和运行稳定性提供技术基础；铰链互锁式防回弹技术能够为铰链在开合、缓冲和复位过程中的稳定性提供技术支持；隐藏式暗装铰链技术涉及铰链结构布置、安装空间控制及连接方式设计，可为三段力铰链产品的隐蔽化、轻量化及结构优化提供开发经验。 此外，公司已实现一段力、二段力铰链及普通导轨规模化自产，并在业内率先实现从开料冲压、组装、CCD视觉检测到包装的全链条自动化生产，具备精密模具开发、自动化设备联合定制、产线联动调试和质量问题追溯的生产经验。同时，公司已通过OEM方式持续销售三段力铰链和隐藏式导轨，掌握相关产品的规格体系、功能要求、质量标准、客户反馈及市场需求。前述的技术、生产和市场经验能够迁移至本次募投项目的实施，为募投项目提供了成熟的智能制造解决方案和技术基础。 2、专利储备 公司长期以来深耕家居五金主业，并建立了深厚的知识产权储备。截至2026年3月31日，公司已获得专利共1,206项，其中包括21项发明专利、263项实用新型专利和922项外观设计专利。 三段力铰链的核心技术要求主要体现为在不同开合角度下实现分段受力、缓冲、悬停或定位，同时保证铰链开合平稳、无明显回弹，并适配不同门板重量和安装场景，公司已储备了“一种用于铰链的传动机构及下沉式铰链”、“一种传动连杆及铰链”等专利，可应用于三段力铰链的研发设计中，相关的主要专利情况如下：
3、人才储备 公司已建立一套完善的人才培养体系和引进机制，为募投项目提供了多层次的人才保障。截至2026年3月31日，公司拥有研发人员339人，占员工总数的8.86%，研发团队在工业设计、材料分析、工艺优化、模具开发、电子软件等专业领域累积了多年经验，具备铰链、导轨等基础五金产品的结构设计、样品制作、开模测试和量产导入经验；随着前次募投项目悍高智慧家居五金生产基地的投产，公司生产及工程团队已积累基础五金在自动冲压、自动组装、CCD视觉检测、自动包装等方面的生产经验；公司品质团队能够开展基础五金在尺寸、功能、承重、耐久性、盐雾表现等的一致性检测。 此外，本次研发及品质中心升级项目还将进一步持续引入结构、工艺、品质、试制、CAE分析和试验检测等方面的专业人员。 因此，公司现有人员团队能够承担三段力铰链、隐藏式导轨从产品设计、试生产验证至规模化量产的实施工作，未来亦将通过内部培养和外部引进，持续扩充团队，核心管理团队亦深耕行业多年，对行业趋势有深刻洞察，为三段力铰链、隐藏式导轨自主生产的顺利实施奠定了坚实的人才基础。 4、是否存在试生产或客户认证程序及目前进展 公司新产品开发及落地通常需履行研发立项、竞品及专利分析、结构设计、开模、样件制作、样板评审、试生产、可靠性及寿命测试、小批量验证和量产评审等程序；此外，产品由OEM生产转为自主生产的，还需进行OEM样品与自产样品的功能、尺寸、材料、耐久性和外观对比，确保自产产品达到既定质量标准。 三段力铰链以及隐藏式导轨产品属于标准化程度较高的五金制品，主要应用于家居柜体中，使用者主要系消费者，产品竞争力更多体现在是否获得消费者认可，并在研发设计中重点关注市场需求和反馈，通常不需要客户认证，产品通过公司内部质量验证后即可结合市场推广计划上市。 本次募投项目尚处于土建及厂房的基础建设阶段，正式试生产将在设备安装调试后分阶段进行，后续公司将以现有成熟产品技术参数和OEM质量标准作为验证基准，在完成产线调试后，再进行小批量试制、内部检测和量产上市。 5、是否存在重大不确定性 公司三段力铰链、隐藏式导轨等产品已通过OEM方式实现销售，相关产品的市场需求、规格体系、质量标准及终端应用已得到实际经营验证，并非公司从未经营的全新产品。 如前所述，公司已形成铰链、导轨等基础五金产品的研发设计、精密模具开发、自动冲压、自动组装、CCD视觉检测及规模化生产管理能力，拥有与缓冲、分段开合、调节、连接、反弹及隐藏安装等技术功能相关的有效授权专利，并具备相应研发、生产、采购等关键业务环节的人员团队，量产产品亦可通过公司现有营销渠道向市场推广。 因此，公司三段力铰链、隐藏式导轨由OEM转为自产主要系在现有产 品、技术和市场基础上完成生产工艺落地及产能建设，不存在影响项目实施的重大不确定性。 三、说明研发及品质中心升级项目实施的具体安排；是否涉及具体产品的研发，如是，说明目前研发投入及进展、已取得或预计可取得的研发成果，是否存在研发失败的风险等；在前次募投项目研发中心建设项目尚未建成的情况下，本募规划研发及品质中心升级项目的必要性和合理性，是否存在重复投入；项目中拟资本化部分是否符合实际情况、是否符合《企业会计准则》的相关规定。 （一）说明研发及品质中心升级项目实施的具体安排；是否涉及具体产品的研发，如是，说明目前研发投入及进展、已取得或预计可取得的研发成果，是否存在研发失败的风险等 1、研发及品质中心升级项目实施的具体安排 公司“研发及品质中心升级项目”拟通过改造现有研发检测场地、购置先进研发和检测软硬件设备、开展研发课题等方式，建设高标准研发及品质中心，具体安排如下： （1）项目基本情况 本项目总投资为8,367.91万元，计划建设期为36个月，本项目将建设先进的研发检测实验室，购置先进的研发和检测软硬件设备，并引进高层次的研发技术人才。 （2）项目投资概算 本项目总投资8,367.91万元，其中拟使用募集资金投入共计5,300.00万元。具体构成如下： 单位：万元
）装修改造投资估算 本项目装修改造费主要系研发及品质测试实验室的装修改造支出、装修工程其他费用以及基本预备费，合计231.53万元。装修改造支出参照公司历年装2 900m 修价格及当地装修市场价格进行合理估算得出，装修改造面积为 ，装修工程其他费用按照装修改造费用的5%测算，基本预备费按照装修改造和装修工程其他费用的5%测算，具体测算如下：
本次募投项目的软硬件购置费用主要为硬件投入、软件投入以及预备费，合计为2,444.88万元。软硬件价格系根据公司项目设计需求、历史采购价格、公开可查询的市场报价及经第三方供应商询价取得的市场价格进行测算，预备费按照硬件投入和软件投入费用的5%测算，具体如下： 单位：万元
本项目研发费用包括人员薪酬、研发检测耗材。由于公司主营产品类型丰24 11 25 富，本项目预计建设期各年度需分别新增 人、 人和 人，人员工资根据公司以往项目经验、公司相关员工工资水平及本项目情况合理确定，经测算，建设期共需投入人员费用2,704.00万元，研发检测耗材根据公司各类主营产品的研发课题预计耗材测算，合计2,987.50万元。具体情况如下： 单位：万元
本项目实施地点为广东省佛山市顺德区杏坛镇，实施主体为悍高集团和全资子公司广东悍高精密科技有限公司、广东悍高家居科技有限公司。 （4）项目实施进度安排 本项目建设期为36个月。具体项目进度计划如下表所示：
2）于T+1年的第2至第4季度完成项目工程实施； 3）于T+1年的第2季度至T+3年的第3季度陆续完成项目软硬件订货及 购置、安装与调试； 4）于T+1年的第2季度开始项目人员招聘及培训； 5）于T+1年的第3季度开展项目的研发设计； 6）于T+3年的第4季度完成本项目。 2、是否涉及具体产品的研发，如是，说明目前研发投入及进展、已取得或预计可取得的研发成果，是否存在研发失败的风险等 公司“研发及品质中心升级项目”系公司顺应消费者需求的迭代和升级的趋势，加速新品类孵化和现有产品迭代，旨在为公司持续产出原创设计、打造爆款产品、维持设计领先地位奠定基础。 公司计划围绕家居五金开展一系列相关研发课题，从而促进公司产品的工艺升级、技术迭代和外观优化。相关研发课题及方向部分属于在现有技术和产品基础上的持续迭代升级，部分则是根据市场需求以及公司发展需要，开发的一系列产品，具体情况如下： （1）收纳五金研发课题
（2）厨卫五金研发课题
（）基础五金研发课题
公司已在募集说明书“第三节风险因素”之“三、本次募集资金投资项目的风险”之“（五）研发及品质中心升级项目拟开展的研发项目失败的风险”披露存在的研发项目失败风险，具体内容参见本题之“十一、请发行人补充披露（1）（2）（3）（4）（5）（6）（7）（8）相关风险”之“（一）问题（3）相关风险”。 （二）在前次募投项目研发中心建设项目尚未建成的情况下，本募规划研发及品质中心升级项目的必要性和合理性，是否存在重复投入； 1、前次募投项目研发中心建设项目已建设完工 截至2026年3月31日，公司前次募投项目研发中心建设已完工，相关配套募集资金已使用完毕，研发项目正在有序落地。 公司前次募投项目中的“研发中心建设项目”主要系通过装修研发实验室、购置研发设备及引进技术人员，加强公司整体研发设计能力。本次“研发及品质中心升级项目”则在公司既有研发体系基础上，进一步聚焦高标准研发检测实验室、质量检测能力和具体产品研发课题建设，拟建设符合CNAS标准要求的研发检测实验室，并通过软硬件升级和研发费用投入提升产品研发、检测和品质管控能力。公司前次募投项目与本次募投项目在研发内容上的差异情况如下： （1）功能定位不同：相比于前次募投项目对基础研发能力的建设，本项目更加突出“研发与品质提升一体化”的功能定位，拟建设符合CNAS要求的高标准实验室，重点提升材料分析、结构验证、可靠性测试、环境适应性测试、寿命测试及量产质量验证能力，实现品质控制由传统的生产末端检验进一步向产品设计、样品试制及量产导入等前端环节延伸； （2）人员配置及专业结构不同：本项目的人员配置更加注重专业化和复合化，新增先研部人员，同时引入品质工程师，强化公司在产品品质稳定和品质提升方面的投入，并计划引进博士研究生等高层次研发人才； （3）研发方向：本项目围绕当前产品升级、高端化和智能化需求设置了更加具体的研发方向，同时为匹配公司基础五金业务快速发展的需要，新增较多关于厚门铰链、隐藏式导轨、骑马抽等基础五金的研发内容。 综上，前次“研发中心建设项目”与本次“研发及品质中心升级项目”均服务于公司主营业务和研发能力提升，但本项目更强调高标准检测实验室的建设、高层次人才的引进及高端智能化研发课题的推进，系对公司研发及品质控制能力的进一步升级，不属于简单重复建设。 2、本次募投项目研发及品质中心升级项目的必要性和合理性 （1）顺应行业发展趋势，加快新产品开发进度 家居五金是家居消费的中间产品，兼具功能属性和消费属性，其品质直接决定下游产品的档次和质量，而消费者认知提升，促使产品向品质化、高端化、定制化、智能化方向发展，例如，铰链从基础开合功能升级到缓冲、悬停、隐藏设计等，导轨从基础承重功能升级到无感顺滑、静音缓冲、反弹免拉等。消费者需求的迭代和升级，促使各企业不断加大创新投入，深入考量产品的外观设计、内部结构、材料选用及制造工艺等关键要素，从而推出更具差异化和竞争力，更贴合市场需求的特色产品。 通过本次募投项目的实施，公司将建设专业的研发检测实验室，购置先进的研发软硬件设备，扩充研发团队，为各品类提供基础研究、材料测试、品质检测等支持，加速新品类孵化和现有产品迭代，为公司持续产出原创设计、打造爆款产品、维持设计领先地位奠定基础。 （2）提升产品品质，优化工艺流程 随着行业对产品精度、耐久性及可靠性的要求持续提升，品质管控已由传统的事后检测向前延伸至前端设计、样品试制与批量生产的全过程，并要求企业具备覆盖材料分析、结构验证、寿命测试及环境适应性评估等多维度的检测与验证能力，强化从研发源头到量产环节的品质控制闭环。同时，家居五金作为家居产品的重要配件，起着转折、支撑、连接等作用，五金配件质量的高低很大程度上影响着家居产品的使用寿命以及使用体验感，因此，家居五金供应商的生产技术和产品品质是大型高端家居企业选择供应商的重要标准。公司长期以来与欧派家居、志邦家居等知名家居企业保持了稳定的合作关系，同时近期来亦与索菲亚、顾家家居建立战略合作关系，这些优质大型客户对家居五金的质量、型号、耐用度等指标有着较为严格的考量与标准。因此，公司在深化大客户合作战略的过程中，提升产品品质，优化工艺流程就显得尤为必要。 通过本次募投项目的实施，公司将有充足的场地、设备、资金及人才资源，匹配业务规模扩张的步伐，组建高标准的产品研发设计和试验测试平台，优化产品设计、测试等工艺流程，通过全流程的质量管控提升产品品质。 （3）增强公司自主创新能力，实现公司可持续发展战略 自主创新能力是企业持续发展的基础，是企业保持核心竞争力的基石。公司致力于为全球用户打造一站式全屋高端五金解决方案，将多元化的原创设计与高品质产品有机融合，致力于为客户提供外观精致、用材考究、实用性强的家居收纳五金、基础五金、厨卫五金以及户外家具等产品。但随着公司研发设计成果和产品种类的逐渐丰富，复杂度相应提高，现有环境和设备已无法满足公司持续研发的需求，公司迫切需要拓展拥有先进研发及检测设备的研发场所与扩充研发团队，为公司的快速发展提供先进的研发设计支持。 本项目实施后，将为公司的研发工作提供必备的研发环境、硬件设备和人才资源，有利于加强公司的研发设计储备和新产品的开发能力以及品质检测能力，满足公司多品类、多规格产品的研发需求，增强产品竞争力，扩大市场份额，保持公司可持续发展。 （三）项目中拟资本化部分是否符合实际情况、是否符合《企业会计准则》的相关规定 公司“研发及品质中心升级项目”总投资8,367.91万元，拟使用募集资金5,300.00万元，用于研发检测实验室装修改造、软硬件设备购置和研发费用。 其中，研发检测实验室装修改造、软硬件设备购置主要为资本性支出，其余投入计入费用化支出，不涉及研发费用资本化，符合项目实际情况。 经公开查询，顾家家居股份有限公司于2025年申请向特定对象发行股票募集资金，其中15,158.00万元用于智能家居产品研发项目，根据顾家家居披露的募集说明书，智能家居产品研发项目中属于建设投资的研发设备购置费，软件工具购置费以及装修费为资本性支出，其余研发费用投入计入费用化支出，其对研发类募投项目相关支出执行的会计处理与公司一致。 综上，公司“研发及品质中心升级项目”的会计处理政策、核算口径符合项目实际情况和行业惯例，会计处理符合《企业会计准则》的相关规定。 四、说明营销及品牌推广项目拟开设直营门店的数量、地点、面积、投资及运营安排；说明营销推广费用和人员费用使用募集资金的必要性，是否属于日常经营费用或变相补充流动资金；结合历史营销投入与收入增长的匹配关系，说明本项目促进产能消化的可实现性。 （一）拟开设直营门店的数量、地点、面积、投资及运营安排 公司秉持“贴合市场、贴近客户、把握市场变化趋势”的原则，选择在经济发达、终端客户聚集、公司市场增长潜力巨大的地区进行营销及品牌推广工作。项目建设在充分考虑实用性、经济性、便捷性等特点基础上，融合公司产品特色、行业特色、当地文化特色，创意性地体现公司产品和品牌形象。 公司“营销及品牌推广项目”拟开设直营门店的地点、数量、面积、投资的具体情况如下：
上述直营门店运营安排由公司直接管理，将依托公司现有直营店经营经验及管理体系，配备及招聘专业团队，并由公司总部统一培训，实现直营门店的标准化、精细化运营。直营门店将定位于品牌展示、设计师沙龙及沉浸式产品体验中心，旨在通过打造全国经销商渠道的品牌标杆与终端形象样板，强化终端场景体验，精准匹配本地化需求，提升公司终端场景体验及服务能力，进而赋能营销渠道的升级与拓展。 （二）营销推广费用和人员费用使用募集资金的必要性，不属于日常经营费用或变相补充流动资金 1、本项目投入属于公司日常经营费用的范畴，但系围绕主业扩张的战略性投入 公司“营销及品牌推广项目”的营销及品牌推广费用、人员费用及其他费用均为非资本性支出，上述费用虽在科目上与公司现有日常经营费用存在一定重叠，但该等投入并非对既有日常销售活动的简单重复，而是紧密围绕公司主营业务扩张、旨在消化募投项目新增产能的战略性投入，相关投入不会替代公司原有日常经营费用，亦不属于变相补充流动资金。具体情况如下：（1）公司直营门店渠道尚处于起步阶段，亟需借助本项目系统性加快直营模式的建设。目前，公司直营门店数量较少，尚未形成规模效应。本项目投入是公司系统性加快直营模式建设、补齐渠道短板的关键举措。相关资金将用于新设直营门店的人员配置、首年租金及运营启动，属于营销渠道拓展所必需的增量开支，而非维持现有日常运营的支出。 （2）本项目主要用于配合“悍高独角兽五金智造基地”产能扩张后的市场消化，重点投向线上平台营销推广及品牌推广，特别是将加大国际市场拓展所需的营销投入，为公司品牌出海打下坚实基础。相关海外投入包括加速布局国际主流电商平台，参加美国展、印度展、罗马尼亚展、俄罗斯展等新增海外市场活动，属于公司业务边界的拓展。上述海外市场推广活动系公司基于全球化战略升级的需要，其投入规模、覆盖区域及战略定位与公司历史销售投入存在一定差异。 （3）本项目拟新增总部营销推广人员及直播人员，系公司为适应消费决策前置趋势、强化品牌心智而进行的人才储备与组织能力升级。上述人员将专注于新媒体内容创作、直播带货、品牌策划等业务领域，是对公司现有营销团队的进一步优化升级。上述投入具体构成及分年投资规划如下： 单位：万元
一方面，是公司顺应C端消费决策前置趋势，强化品牌心智以赋能下游渠道的必要举措。随着社交媒体的普及，家居五金的消费决策正由传统的B端捆绑销售向C端主动选择转变。本项目通过对总部展厅、直播间的升级改造，并加大对新媒体投流及短视频等新兴渠道的投入，旨在抢占消费者心智，提升“悍高”品牌的C端认知度。这不仅能直接拉动终端销售，更能以C端品牌势能反哺B端，增强下游经销商及定制家居企业的合作意愿，从而构筑差异化竞争壁垒。 另一方面，是公司实现全球化战略升级，加速从“产品出海”向“品牌出海”跨越的必要途径。尽管公司产品已销往全球多个国家，但在业务规模与高端市场影响力上与国际巨头仍有差距。本项目计划通过参与国际顶级展会、布局海外主流电商平台及开展海外社交媒体精准营销，全面完善海外品牌建设与渠道网络。这是公司缩小与国际巨头差距、提升海外市场份额、最终实现“领先的世界级家居五金航母”战略愿景的必然要求。 综上所述，本项目的实施及相关营销费用、人员费用投入是满足公司发展战略需求的必要举措。 （三）对比历史营销投入与收入增长的匹配关系，本项目实施将促进产能消化 报告期内，公司营销投入与收入增长的匹配关系如下： 单位：万元
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