中国人寿中报净利暴增超200% 科技权益布局驱动高弹性

时间：2026年07月16日 11:15:24 中财网

　　7月14日，中国人寿发布2026年半年度业绩预增公告，预计实现归母净利润1289.33亿元至1371.19亿元，同比增长215%至235%。其中二季度单季利润贡献尤为突出，同比增速达到802%-870%。最新财报显示，公司权益资产中TPL账户占比高，2025年末股票及基金投资占总投资资产16.9%，FVTPL占比超过72%。公司动态显示，2026年以来其在一级市场半导体、人工智能等领域累计认缴股权基金超200亿元，7月10日又拟出资50亿元设立芯片产业基金。

　　
　　券商披露研报指出，中国人寿二季度业绩大幅超预期，核心在于TPL权益仓位带来的投资收益弹性充分释放，同时VFA负债占比低于同业，为利差空间提供更大缓冲。研报认为，作为寿险龙头，公司在三大维度建立明显竞争壁垒：个险与银保渠道覆盖领先，报行合一深化下市场集中度有望提升；负债端分红险转型推进顺利，刚性成本持续压降，一季度NBV同比增长75.5%，十年期及以上期交保费占比提升4.4个百分点；资产端以长久期利率债为底仓、TPL权益提供弹性，哑铃型配置策略日益成熟。

　　
　　研报认为，二季度沪深300和中证800分别上涨11.9%和13.7%，权益市场回暖与低基数共振，推动公司上半年净利润大幅超越市场预期。若下半年权益市场保持平稳或温和上行，全年利润增速有望维持高位。公司当前P/EV估值处于0.69-0.59倍区间，显示出较强的安全边际和向上空间。