IBM创115年最大暴跌25% AI盈利泡沫风险曝光

时间：2026年07月16日 09:45:26 中财网

　　IBM股价单日暴跌超过25%，创下115年历史上最大单日跌幅，市值瞬间蒸发约400亿美元。导火索仅仅是第二季度营收167亿美元，较市场预期的179亿美元低约3.7%。

　　
　　同一天，美国银行业却传来捷报。摩根大通单季净利高达212亿美元，创美国银行史上最高纪录；高盛净利润大增84%至64亿美元，营收增长39%。两者形成鲜明对比。

　　
　　约翰霍普金斯大学教授Steve Hanke指出，当前市场存在双重泡沫。一是传统的估值泡沫，二是更为危险的盈利泡沫。过去两年，投资者一直纠结AI股票是否太贵，但真正的问题可能出在盈利本身是否可持续。

　　
　　IBM营收实际仅增长1%，远低于市场预期的5%。尽管业绩不算灾难，但市场反应极为激烈，远超当年安然事件。多家机构在股价大跌后才下调盈利预测，显示分析师对盈利泡沫的判断存在明显滞后。

　　
　　专家认为，此次事件类似历史上的银行、半导体等周期性行业的盈利泡沫。泡沫破裂后，不仅抹去纸面财富，还会留下数据中心、芯片厂等大量实体过剩产能。当前AI资本开支热潮，很大程度上依赖私人银行创造的宽松信贷环境。

　　
　　对于中小投资者而言，这意味着不能只看AI公司的表面现金流和估值，更需警惕其盈利增长是否真实可持续。IBM的剧烈反应，可能只是市场对盈利叙事信心动摇的开始，后续财报季将进一步给出答案。