KKR发行欧洲首单PayPal BNPL资产支持证券

时间：2026年07月15日 19:40:26 中财网

　　KKR公司启动了一项与PayPal德国“先买后付”业务挂钩的债务交易，这是欧洲市场首例此类资产支持证券。

　　
　　该交易通过Alps Partners Germany发行，初始营销水平已确定，预计本周末完成定价。所得资金将用于再融资KKR在PayPal德国贷款部门的敞口。

　　
　　KKR目前通过前向流动协议为PayPal欧洲BNPL业务提供资金，在贷款发放前即承诺支持。PayPal竞争对手Klarna也与Elliott Investment Management达成类似合作。

　　
　　BNPL允许消费者将大额消费拆分为多期小额付款，近年来行业规模快速增长，PayPal、Klarna和Affirm是主要参与者。

　　
　　虽然Affirm已常规使用美国证券化市场，但KKR此次发行给欧洲投资者提供了接触BNPL资产的罕见机会。惠誉评级表示，PayPal BNPL贷款违约率较低，预计仅1.6%，得益于贷款期限短和严格的风控。

　　
　　法国巴黎银行、KKR资本市场与法国兴业银行共同安排了这笔交易。