科技调整仅为中场修整 AI牛市中期趋势不变

时间：2026年07月15日 18:41:06 中财网

　　近期科技股出现较大幅度回调，同时美伊冲突持续升级，对全球能源供应链形成明显扰动。经济呈现K型复苏态势，AI等新动能强劲增长，而传统内需相对疲弱。

　　
　　近期机构研报指出，科技牛市只是进入中场修整，中期维度看远未结束。研报认为，当前经济K型复苏是行情分化的基础，AI产业链以资本密集型模式驱动，带来显著的产业价值重估。数据显示，半导体芯片端因AI算力爆发形成刚性供需缺口，高端存储量价齐升，国内龙头业绩快速增长，产能扩产周期长导致短期缺口难以填补。半导体设备受益全球扩产与国产替代双轮驱动，行业国产化率不足30%，替代空间广阔。CPO进入量产元年，北美云厂订单落地明确，市场规模同比快速增长，当前渗透率仍低，估值与高增速匹配。

　　
　　研报认为，本轮调整本质是算力革命下的阶段性波动，下半年AI仍将是行情核心主线。美伊冲突虽增加供应链不确定性，导致仓储运输等额外成本上升，但也强化了市场对新产业确定性的押注。资金正从传统领域向AI算力、半导体国产替代等新质生产力定向迁移，催生全新定价逻辑。从存量思维转向远期空间估值，AI巨头资本支出计划让未来市场空间可测，订单能见度较高，核心龙头公司估值泡沫并不明显。

　　
　　研报指出，随着技术扩散和投资释放，短期K型缺口收敛后，中期仍将维持分化格局，科技股上行周期远未结束，相关龙头有望持续受益于产业趋势。