[年报]力源科技(688565):公司2025年年度报告信息披露监管问询函的回复公告

 时间：2026年07月15日 18:30:33 中财网

原标题:力源科技:关于公司2025年年度报告信息披露监管问询函的回复公告

证券代码：688565 证券简称：力源科技 公告编号：2026-026
浙江海盐力源环保科技股份有限公司
关于公司2025年年度报告信息披露监管问询函
的回复公告
本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。

浙江海盐力源环保科技股份有限公司（以下简称“公司”）于近日收到上海证券交易所下发的《关于浙江海盐力源环保科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》(上证科创公函【2026】0319号)(以下简称“《问询函》”)。公司与年审会计师中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)(以下简称“年审会计师”)对《问询函》所提及的事项进行了逐项落实与审慎说明。

本回复公告中若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入所致；如无特殊说明，本回复公告涉及币种为人民币；鉴于本公告部分信息涉及商业秘密，公司针对该部分内容进行豁免披露。现将问询函所涉及问题回复如下:
1.关于营业收入及毛利率。

年报显示，公司2025年度实现营业收入2.85亿元，同比下降23.89%，收入结构存在较大变化。分行业看，核电行业收入增长77.72%，火电行业收入下滑38.60%；分产品看，凝结水精处理系统设备产品增长17.79%，除盐水处理产品下滑69.20%；分地区看，华南、华北地区收入分别增长135.38%和36.21%，其他地区大幅下滑。公司大客户变动频繁且近三年毛利率波动较大，核电毛利率由37.88%下降为18.83%，火电、工业毛利率分别由4.99%、5.14%上升为12.88%、16.17%。

请公司：（1）补充披露报告期内各分行业前五大客户基本情况、交易背景、关联关系、合作年限、收入确认及回款情况、是否存在验收后仍进行安装或调试等情形；结合市场环境变动、竞争情况、原材料价格、订单价格变动等因素，说构变化的原因。（3）补充披露报告期内确认收入前十大项目的业务类型、下游行业、销售模式、客户情况、合同签订时间、验收时间、收入确认具体依据、收入确认金额、期内及期后回款金额。（4）各分行业毛利率变动差异较大的原因及合理性，成本结转是否完整、及时，是否与行业毛利率水平变化趋势一致。请年审会计师发表意见，并详细说明对公司报告期内收入真实性、准确性所执行的审计程序、获取的审计证据。

公司回复：
一、补充披露报告期内各分行业前五大客户基本情况、交易背景、关联关系、合作年限、收入确认及回款情况、是否存在验收后
仍进行安装或调试等情形；结合市场环境变动、竞争情况、原材料价格、订单价格变动等因素，说明近三年大客户变动频繁的原因
1、公司报告期内各行业前五大客户情况、交易背景、关联关系、合作年限、收入确认及回款情况、验收后仍进行安装或调试等
情形
（1）2025年度：
单位：万元

行业排名客户名称交易背景　关联关系合作年限 （年）收入确认回款情况 （注）是否存在验收 后仍进行安装 或调试等情形
　　　业务获取 方式交易　　　　　
核电1客户1招投标凝结水精处理系统设 备销售非关联方184,111.663,982.68公司无安装或 调试义务
　2客户2招投标凝结水精处理系统设 备、除盐水处理（含 海水淡化）系统设备 销售非关联方33,707.083,124.25公司无安装或 调试义务
　3客户3招投标凝结水精处理系统设 备销售非关联方131,288.50946.40公司无安装或 调试义务
　4客户4招投标除盐水处理（含海水 淡化）系统设备销售非关联方8559.88513.46公司无安装或 调试义务
　5客户5招投标其他产品与服务销售非关联方851.3358.00公司无安装或 调试义务
火电1客户3招投标凝结水精处理系统设 备销售非关联方131,983.231,082.13公司无安装或 调试义务
行业排名客户名称交易背景　关联关系合作年限 （年）收入确认回款情况 （注）是否存在验收 后仍进行安装 或调试等情形
　　　业务获取 方式交易　　　　　
　2客户6招投标凝结水精处理系统设 备销售非关联方31,625.311,640.94公司无安装或 调试义务
　3客户7招投标凝结水精处理系统设 备、除盐水处理（含 海水淡化）系统设备 销售非关联方91,395.58464.50公司无安装或 调试义务
　4客户8招投标凝结水精处理系统设 备销售非关联方61,374.091,086.90公司无安装或 调试义务
　5客户9招投标凝结水精处理系统设 备销售非关联方101,316.811,051.10公司无安装或 调试义务
工业1客户10招投标水费非关联方92,801.253,165.42公司无安装或 调试义务
氢燃 料电 池1客户11询价氢燃料电池发动机系 统销售非关联方218.0819.63公司无安装或 调试义务
　2客户12询价氢燃料电池发动机系 统销售非关联方38.419.51公司无安装或 调试义务
　3客户13询价氢燃料电池发动机系 统销售非关联方24.274.83公司无安装或 调试义务
　4客户14询价氢燃料电池发动机系 统销售非关联方11.561.76公司无安装或 调试义务
　5客户15询价氢燃料电池发动机系 统销售非关联方11.471.66公司无安装或 调试义务
注：回款情况统计截至2026年5月31日。

（2）2024年度
单位：万元

行业排名客户名称交易背景　关联关系合作年限 （年）收入确认回款情况 （注）是否存在验收 后仍进行安装 或调试等情形
　　　业务获取 方式交易　　　　　
核电1客户16招投标凝结水精处理系统设 备、除盐水处理（含海 水淡化）系统设备及其 他产品与服务销售非关联方92,115.181,916.96公司无安装或 调试义务
　2客户17招投标除盐水处理（含海水淡 化）系统设备、智能电 站设备销售非关联方131,234.94607.69公司无安装或 调试义务
　3客户1招投标凝结水精处理系统设 备、除盐水处理（含海 水淡化）系统设备销售非关联方181,228.851,141.20公司无安装或 调试义务
　4客户18招投标凝结水精处理系统设备 销售非关联方3500.88283.00公司无安装或 调试义务
　5客户19招投标凝结水精处理系统设备 销售非关联方6384.96413.25公司无安装或 调试义务
火电1客户20招投标凝结水精处理系统设 备、除盐水处理（含海 水淡化）系统设备销售非关联方83,892.043,648.20公司无安装或 调试义务
　2客户21招投标凝结水精处理系统设 备、除盐水处理（含海 水淡化）系统设备销售非关联方42,212.142,249.75公司无安装或 调试义务
　3客户22招投标凝结水精处理系统设备 销售非关联方31,768.141,898.10公司无安装或 调试义务
　4客户23招投标除盐水处理（含海水淡 化）系统设备销售非关联方51,700.881,922.00存在安装调试 情形，但公司 验收后无安装 或调试义务
行业排名客户名称交易背景　关联关系合作年限 （年）收入确认回款情况 （注）是否存在验收 后仍进行安装 或调试等情形
　　　业务获取 方式交易　　　　　
　5客户24招投标除盐水处理（含海水淡 化）系统设备销售非关联方121,412.39677.48公司无安装或 调试义务
工业1客户10招投标水费非关联方92,658.283,003.86公司无安装或 调试义务
　2客户25询价其他产品与服务销售非关联方665.7059.39公司无安装或 调试义务
氢燃 料电 池1客户11询价氢燃料电池发动机系统 销售非关联方26.917.81公司无安装或 调试义务
　2客户26询价氢燃料电池发动机系统 销售非关联方25.916.68公司无安装或 调试义务
　3客户27询价氢燃料电池发动机系统 销售非关联方23.814.31公司无安装或 调试义务
　4客户28询价氢燃料电池发动机系统 销售非关联方21.27　公司无安装或 调试义务
　5客户29询价氢燃料电池发动机系统 销售非关联方21.061.12公司无安装或 调试义务
市政1客户30招投标污水处理系统设备销售非关联方63,509.563,427.49存在安装调试 情形，但公司 验收后无安装 或调试义务
　2客户31招投标引水工程系统销售非关联方3205.75232.50公司无安装或 调试义务
注：回款情况统计截至2026年5月31日。

（3）2023年度
单位：万元

行业排名客户名称交易背景　关联关系合作年限 （年）收入确认回款情况 （注）是否存在验收 后仍进行安装 或调试等情形
　　　业务获取 方式交易　　　　　
核电1客户32招投标除盐水处理（含海水淡 化）系统设备销售非关联方71,125.171,027.59公司无安装或 调试义务
　2客户1招投标凝结水精处理系统设 备、除盐水处理（含海 水淡化）系统设备及其 他产品与服务销售非关联方18480.76191.96公司无安装或 调试义务
　3客户33招投标凝结水精处理系统设 备、其他产品与服务及 智能电站设备销售非关联方12194.92213.33公司无安装或 调试义务
　4客户34询价智能电站设备销售非关联方710.9712.40公司无安装或 调试义务
　5客户4招投标智能电站设备销售非关联方88.8510.00公司无安装或 调试义务
火电1客户35招投标除盐水处理（含海水淡 化）系统设备销售非关联方41,638.051,851.00公司无安装或 调试义务
　2客户36招投标凝结水精处理系统设备 销售非关联方41,582.301,582.38公司无安装或 调试义务
　3客户37招投标凝结水精处理系统设备 销售非关联方51,297.351,466.00公司无安装或 调试义务
　4客户38招投标凝结水精处理系统设备 及污水处理系统设备销 售非关联方51,076.991,097.30公司无安装或 调试义务
　5客户39招投标凝结水精处理系统设备 销售非关联方5821.24928.00公司无安装或 调试义务
工业1客户10招投标水费非关联方92,663.363,009.59公司无安装或 调试义务
行业排名客户名称交易背景　关联关系合作年限 （年）收入确认回款情况 （注）是否存在验收 后仍进行安装 或调试等情形
　　　业务获取 方式交易　　　　　
　2客户40招投标凝结水精处理系统设备 销售非关联方81,929.201,526.00公司无安装或 调试义务
　3客户41招投标凝结水精处理系统设备 销售非关联方10331.86375.00公司无安装或 调试义务
　4客户42招投标除盐水处理（含海水淡 化）系统设备销售非关联方656.8157.78公司无安装或 调试义务
　5客户43询价其他产品与服务销售非关联方336.5738.77公司无安装或 调试义务
氢燃 料电 池1客户44招投标氢燃料电池发动机系统 销售非关联方41,353.98935.00公司无安装或 调试义务
市政1客户45招投标引水工程系统及污水处 理系统设备销售非关联方55,912.705,759.37公司无安装或 调试义务
　2客户30招投标污水处理系统设备销售非关联方61,220.171,190.00公司无安装或 调试义务
　3客户46招投标其他产品与服务销售非关联方521.0121.64公司无安装或 调试义务
注：回款情况统计截至2026年5月31日。

2、公司近三年大客户变动频繁的原因
公司主要从事核能发电厂、火力发电厂和冶金、化工等工业企业及市政行业的水处理系统设备研发、设计和集成业务，主要提供凝结水精处理系统设备、除盐水（含海水淡化）系统设备等产品。

公司近三年客户变动频繁的主要原因在于，公司的系统设备主要用于核电厂、火电厂以及相关企业，而单个火电厂、核电厂等不会重复建设，且公司提供的水处理系统与电厂配套，系其生产经营所需重要设备之一，也为长期使用的耐用性固定资产，无需年年重复连续采购，因此公司所从事的业务具有项目制、单个项目金额较大、单个项目客户短时间内复购概率低、具有一定建设周期等特征，进而导致客户年度排名自然波动，具体因素分析如下：
（1）公司业务以项目制为主，客户排名受项目完工和收入确认节奏影响公司主要从事水处理环保系统设备的研发、设计、集成和销售，客户主要为大型发电集团、大型工业企业集团及其下属企业，该类业务通常通过独立招标或询价取得项目，单个项目金额较高、项目建设需要一定周期，收入主要按照项目完工验收或履约进度确认。

客户对公司产品的采购需求呈现阶段性、项目性特征，一般一个火电或核电项目配备有相应水处理设施，但该等设施为固定设备，可以长期使用，不会年年进行复购，因此公司会存在于特定年度因承接大型项目后，随着水处理系统设备的交付，会出现客户采购量自然回落的情况，而同期其他新启动项目的对应客户将进入前五大客户名单，由此形成客户排名的年度轮换。

因此，公司各年度前五大客户构成，本质上取决于当期达到收入确认条件的项目分布，而非与客户的合作持续性发生变化。2024年公司收入增长主要系当期完工交付的水处理项目数量增加；2025年收入有所下滑，主要系除盐水处理（含海水淡化）系统设备类完工项目减少，上述项目完工节奏的变化直接带动了前五大客户名单的变动。

（2）市场环境和下游客户投资节奏变化
公司下游主要集中在电力、工业、市政水处理等领域行业，公司业务覆盖全国，各地区收入及占比波动主要受各地区客户需求释放节奏、项目实施进展、电站建设及机组改造需求等因素影响，下游客户不同年度项目释放、招标、建设、综上，上述客户结构变动完全符合公司项目制业务模式及下游行业的运营特征，具备充分的商业合理性。报告期内，前五大客户均非关联方。

二、补充披露收入的下游行业、产品和地区结构变化的原因
1、公司报告期内收入的下游行业、产品和地区结构情况
单位：万元

项目　2025年度 收入2024年度 收入2023年度 收入变动（2024- 2025）变动（2023- 2024）
下 游 行 业核电9,727.225,473.411,828.5877.72%199.33%
　火电15,581.1825,378.4411,955.57-38.60%112.27%
　工业2,801.252,723.983,052.582.84%-10.76%
　氢燃料电池38.5220.031,390.5592.31%-98.56%
　市政　3,715.317,153.88-100.00%-48.07%
产 品凝结水精处理 系统设备23,861.1120,257.428,030.0117.79%152.27%
　除盐水处理 （含海水淡 化）系统设备3,802.4112,343.707,987.73-69.20%54.53%
　智能电站设备86.19666.59117.13-87.07%469.10%
　其他产品与服 务359.95308.12440.8716.82%-30.11%
　氢燃料电池发 动机系统38.5220.031,353.9892.31%-98.52%
　污水处理系统 设备　3,509.561,538.75-100.00%128.08%
　引水工程系统　205.755,912.70-100.00%-96.52%
地 区华北7,523.845,523.5511,235.9836.21%-50.84%
　西北2,183.605,863.612,773.62-62.76%111.41%
　华东9,579.3417,744.644,560.81-46.02%289.07%
　西南998.051,636.122,451.29-39.00%-33.25%
　华南7,842.343,331.761,954.82135.38%70.44%
　华中21.00525.002,343.30-96.00%-77.60%
　东北　2,686.4956.02-100.00%4695.78%
　外销　　5.33　-100.00%
2、公司下游行业结构变化的原因
公司主要从事水处理环保系统设备的研发、设计、集成和销售，业务以项目制为主，项目金额大、周期长，下游行业结构变化受项目完工和收入确认节奏影响较大。该类业务通常通过独立招标或询价取得项目，单个项目金额较大、实施周期较长，客户短时间内不会复购，收入随项目完工、验收或履约进度确认。因此，每年的下游行业结构往往取决于当年哪些下游行业的项目达到收入确认节点。

下游行业的整体变化虽然对公司的收入变化有一定影响，但两者的变化趋势并非完全一致，主要原因在于下游的整体变化为行业宏观变动，但公司水处理系统设备的收入主要取决于公司中标项目其自身的建设进度。

对于核电，行业在“双碳”目标及能源安全战略背景下，近年来保持积极有序发展，国内核电机组核准、开工及在建规模维持较高水平，核电项目建设持续推进。公司核电领域收入主要来源于核电项目凝结水精处理、除盐水处理等水处理系统设备，2024年公司核电行业收入大幅增长，主要系当年核电相关水处理项目完工验收增加所致。

火电行业方面，在新能源装机快速增长的背景下，火电新增装机增速及投资节奏受到能源结构调整影响，但火电在电力系统中仍承担基础保障、调峰支撑及电力安全供应功能，近年来仍存在新建、改造及配套水处理系统设备需求。公司火电行业收入主要受具体项目中标、建设周期、交付验收安排影响，收入确认具有较强项目制特征。2024年公司火电收入大幅增长，主要系前期承接的火电水处理项目于当年集中完工验收；2025年公司火电收入回落，主要系当期完工验收的火电项目数量及规模减少所致。

氢燃料电池虽属政策支持方向，但仍然处于商业化运行的较早期间，整车订单节奏波动明显，2025及2024年较2023年氢燃料电池收入波动较大。

3、公司产品结构变化的原因
公司业务以项目为核心载体开展，不同项目的定制化需求差异较大，承接项目的类型、规模、配套产品组合随市场订单动态变化。下游电力项目集中落地时，凝结水精处理业务规模扩张；若海水淡化、工业除盐水类项目放量，则对应水处理系统业务占比提升，两类业务营收结构由下游各领域项目交付进度主导。

公司长期以来深耕火电和核电及其他工业领域的水处理项目，在行业内具有较高的知名度和市场地位，市政类项目系后续拓展的项目类型，公司在该领域的综合竞争力不及火电和核电等领域，且引水工程、污水处理等业务也与政府基建项目开展相关，因此该类产品业务收入波动较大。氢燃料电池业务属于国家政策鼓励的发展方向，但目前整体尚处于商业化早期阶段。受整车厂订单波动、示范应用项目推进节奏及补贴政策落地进度不一等因素影响，公司该业务的收入在2024年及2025年均呈现出较大波动，与2023年相比存在明显差异。

4、公司地区结构变化的原因
公司业务按项目所在地确认，区域收入天然不均衡。公司是项目型业务，而非消费品或标准化设备连续销售，其业务在某一年度某个区域有大型电力、核电、工业水处理项目完工，哪个区域收入就会显著增加。公司业务覆盖全国，各地区收入及占比波动主要受客户需求情况、项目实施进展等因素影响，而非公司区域市场竞争力发生变化。

综上，公司近三年下游行业、产品和地区结构变化，主要符合水处理环保系统设备行业的项目制特征，国家“双碳”、绿色转型、能源安全和节水环保政策，为电力、核电、工业水处理、海水淡化等需求提供长期支撑；但公司收入确认与单个项目的招投标、实施、验收及客户投资节奏有关，因此年度之间会表现为行业、产品、区域收入结构的一定波动。

三、补充披露报告期内确认收入前十大项目的业务类型、下游行业、销售模式、客户情况、合同签订时间、验收时间、收入确认
具体依据、收入确认金额、期内及期后回款金额
1、公司报告期内前十大项目的业务类型、下游行业、销售模式、客户情况、合同签订时间、验收时间、收入确认具体依据、收入
确认金额、期内及期后回款金额情况
（1）2025年度
单位：万元

排 名项目名称客户业务类型下游行业销售模式签订时间验收时间收入确认 依据收入确 认金额期内回 款金额 （注1）期后回 款金额 （注 1）
1项目1客户2EP核电设备销售20232025验收单3,397.352,879.25　
2项目2客户10BOOT工业建造+运营2017不适用 （注2）计量数据 确认单2,801.252,994.84170.57
3项目3客户1EP核电设备销售20192025验收单2,361.771,943.16133.44
4项目4客户1EP核电设备销售20212025验收单2,256.112,039.52　
5项目5客户6EP火电设备销售20232025验收单1,625.311,640.94　
6项目6客户8EP火电设备销售20242025验收单1,374.091,086.90　
7项目7客户3EP核电设备销售20242025验收单1,288.50946.40　
8项目8客户47EP火电设备销售20222025验收单1,256.161,127.04　
9项目9客户9EP火电设备销售20232025验收单1,232.74975.10　
10项目10客户48EP火电设备销售20232025验收单1,148.501,038.24　
注1：期内回款金额统计截至2025年12月31日，期后回款情况统计截至2026年5月31日；注2：BOOT业务为按月结算除盐水水费，每月按水费计量数据确认收入。

（2）2024年度
单位：万元

排 名项目名称客户业务类型下游行业销售模式签订时间验收时间收入确认 依据收入确认金 额期内回款金 额 （注1）期后回款 金额 （注1）
1项目2客户10BOOT工业建造+运营2017不适用 （注2）计量数据 确认单2,658.282,860.50143.36
2项目11客户30EPC市政设备销售+安装20212024安装调试 验收单2,171.261,915.21　
3项目12客户22EP火电设备销售20232024验收单1,768.14199.801,698.30
4项目13客户16EP核电设备销售20202024验收单1,740.00946.91626.05
5项目14客户23EPC火电设备销售+安装20212024安装调试 验收单1,700.881,153.20768.80
6项目15客户20EP火电设备销售20232024验收单1,619.471,464.00183.00
7项目16客户24EP火电设备销售20222024验收单1,412.39677.48　
8项目17客户20EP火电设备销售20232024验收单1,371.681,085.00　
9项目18客户21EP火电设备销售20222024验收单1,364.351,079.20308.34
10项目19客户49EP火电设备销售20232024验收单1,352.92917.28152.88
注1：期内回款金额统计截至2024年12月31日，期后回款情况统计截至2026年5月31日；注2：BOOT业务为按月结算除盐水水费，每月按水费计量数据确认收入。

（3）2023年度
单位：万元

排 名项目名称客户业务类型下游行业销售模式签订时间验收时间收入确认 依据收入确认金 额期内回款 金额 （注1）期后回款 金额 （注1）
1项目20客户45其他市政服务+材料销售20222023验收单5,912.702465.663,293.71
2项目2客户10BOOT工业建造+运营2017不适用（注 2）计量数据 确认单2,663.362,720.22289.38
3项目21客户40EP工业设备销售20222023验收单1,929.201,154.00372.00
4项目22客户35EP火电设备销售20222023验收单1,638.051,480.80370.20
5项目23客户36EP火电设备销售20222023验收单1,582.301,251.60330.78
6项目24客户44其他氢燃料电池设备销售20232023验收单1,353.98850.0085.00
7项目25客户37EP火电设备销售20212023验收单1,297.351,026.20439.80
8项目26客户32EP核电设备销售20202023验收单1,125.171,027.59　
9项目27客户38EP火电设备销售20212023验收单902.65710.00210.00
10项目28客户39EP火电设备销售20222023验收单821.2492.80835.20
注1：期内回款金额统计截至2023年12月31日，期后回款情况统计截至2026年5月31日；注2：BOOT业务为按月结算除盐水水费，每月按水费计量数据确认收入。

四、各分行业毛利率变动差异较大的原因及合理性，成本结转是否完整、及时，是否与行业毛利率水平变化趋势一致
1、公司报告期内各分行业毛利率变动情况
单位：万元

项目2025年度　　2024年度　　2023年度　　
　收入成本毛利率收入成本毛利率收入成本毛利率
核电9,727.227,895.6918.83%5,473.414,131.4124.52%1,828.581,135.9137.88%
火电15,581.1813,573.7312.88%25,378.4421,399.6115.68%11,955.5711,358.764.99%
工业2,801.252,348.3716.17%2,723.982,439.5810.44%3,052.582,895.575.14%
氢燃料电池38.52161.46-319.16%20.03166.08-729.16%1,390.55932.8732.91%
市政　　　3,715.313,946.56-6.22%7,153.887,202.91-0.69%
合计28,148.1723,979.2514.81%37,311.1732,083.2414.01%25,381.1623,526.027.31%
2、各分行业毛利率变动差异较大的原因及合理性（未完）
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