油煤价差大幅走阔 宝丰能源半年净利预增近八成

时间：2026年07月15日 17:55:49 中财网

　　宝丰能源发布2026年半年度业绩预增公告，预计实现归母净利润93亿元至102亿元，同比增长62.65%至78.40%，扣非净利润预计87亿元至96亿元，同比增长55.93%至72.06%。这一业绩大幅超出市场预期，主要得益于油煤价差扩大带来的煤制烯烃盈利能力显著提升。

　　
　　一份研报观点认为，煤油价差走阔是推动公司盈利大幅增长的核心驱动因素。数据显示，自一季度美伊冲突后，布伦特原油二季度均价达97.6美元/桶，同比上涨45.9%。受此影响，聚乙烯、聚丙烯市场均价分别同比上涨12.23%和28.76%，而公司所用动力煤均价仅同比上涨17.66%，成本优势明显放大。研报指出，在高油价环境下，煤制烯烃路线盈利能力大幅提升，直接带动公司产销和利润同步增长。

　　
　　公司动态显示，内蒙古烯烃项目于2025年4月全面达产，目前产能利用率达到100%至110%，有力拉动上半年产销量同比大幅增加。研报认为，宁东四期项目预计2026年底投产，新疆及内蒙古二期项目也在加速推进，将进一步打开公司长期成长空间。随着全球市占率稳步提升和聚烯烃价差改善，公司未来盈利有望保持稳健增长态势。研报据此上调2026-2028年盈利预测，并维持买入评级。当前对应PE仅8倍左右，显示估值仍具吸引力。整体来看，煤制烯烃的成本竞争优势在当前宏观环境下正得到充分释放，为公司业绩持续增长提供坚实支撑。